20171113-第一上海证券-新力量_New_Force总第2948期_17页_1mb

总第2948期总结

核心内容

本报告为2017年11月13日的港股及美股市场分析，重点涵盖大市走势、个股研究、公司访问要点及环球市场概况。整体上，港股在成交量支持下保持稳中向好，而美股则因税改进展而呈现观望态势。

大市分析

• 港股表现：

  • 恒指在28500至28800点建立短期支持区，有望向30000点推进。
  • 沽空比例为9.75%，升跌股数比例为678:986，市场气氛略显谨慎。
  • 港股主板成交金额连续第五日突破1000亿港元，南下资金流入明显。

• 外围股市：

  • 美股、德国股市及日本股市在短期上涨后出现高位震荡。
  • 美股道指、DAX指数及NYK指数分别上涨5.34%、5.43%及14.87%。

• 市场展望：

  • 大盘仍处于稳中向好格局，优质中盘股有望成为下一阶段目标。
  • 美元指数反弹受阻，A股慢牛走势对港股有利。

公司研究报告

1. 海天国际（01882，买入）

• 行业地位：全球注塑机行业领先者，产品覆盖全范围。
• 业绩表现：2017年中报业绩亮眼，三季度订单排满，处于满产状态。
• 技术升级：推出第二代产品，预计2018年推出第三代，提升产品竞争力。
• 估值与目标：目标价29.01港元，对应2017年和2018年PE分别为20.2倍和16.8倍。

2. 中国心连心（01866，买入）

• 业绩增长：2017年前三季度纯利增长209%，收入增长28%。
• 产业链延伸：煤矿基地升级，新增二甲醚产能，降低成本并提升产品多样性。
• 业务优化：高效肥贡献主要利润，盈利能力和抗风险能力提升。
• 估值与目标：目标价3.41港元，上涨空间25.4%，维持买入评级。

3. 银河娱乐集团（00027，买入）

• 业绩表现：2017年第三季度收益同比增长23%，EBITDA增长31.4%。
• 业务结构：「澳门银河™」和星际酒店表现良好，净现金增加至285亿港元。
• 未来展望：维持买入评级，目标价65.00港元，基于2018~2019年EBITDA和项目价值。

4. 特斯拉（TSLA，买入）

• 市场地位：引领全球电动汽车革命，拥有技术优势和品牌影响力。
• 业绩表现：三季度收入和净利润分别增长27%和24%，但Model3试驾反馈不佳。
• 成长空间：未来将推出更多车型，扩大生态和应用场景。
• 估值与目标：目标价352.59美元，上涨空间16.37%，维持买入评级。

5. 瑞声科技（02018，买入）

• 业绩表现：三季度业绩符合预期，声学和非声学业务双增长。
• 产品升级：推出新一代声学解决方案，毛利率和ASP提升。
• 光学业务：塑胶镜头月产能有望提升至2000万颗，WLG业务增长可期。
• 估值与目标：目标价195.00港元，上涨空间15.10%，维持买入评级。

公司访问要点

碧桂园（02007）

• 纳入恒指：被纳入恒生指数成分股，12月4日起生效。
• 销售数据：1-10月合同销售4848亿元，同比增长78.5%。
• 土地储备：前9月获取土地预期建筑面积8339万平方米，相当于销售的177%。
• 扩张策略：仍处快速扩张阶段，SSGF工业化建造体系提升效率和利润。
• 未来预期：2018年货值约1万亿元，全年净利润预计200亿元。

美股每日资讯

• 阿里巴巴（BABA）：双11交易额达1682亿元，与京东竞争激烈。
• 京东（JD）：双11下单金额1271亿元，订单当日出库率高。
• 亚马逊（AMZN）：推出两个家居自有品牌，扩大零售市场影响力。
• 特斯拉（TSLA）：Model3试驾反馈不佳，华尔街下调评级。

环球市场概况

• 税改进展：市场观望美国两院是否能就税改方案达成一致。
• 经济数据：11月14日将公布中国零售销售额、德国GDP等数据。
• 商品及外汇：道指微跌，美元指数回落，期金和期油下跌。
• 风险提示：经济增长不及预期、政策风险、竞争加剧、人工成本上升。

关键信息

• 港股维稳：成交量支撑，南下资金流入，预计继续稳中向好。
• 公司评级：海天国际、中国心连心、银河娱乐、特斯拉、瑞声科技均获买入评级。
• 美股动态：电商巨头竞争激烈，亚马逊拓展家居市场，特斯拉面临Model3品质问题。
• 市场风险：需关注经济增长、政策变动、竞争和成本上升等多方面因素。