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资讯早班车-2022-04-01 总结

一、宏观数据速览

指标	当期值	上期值	同比去年值
全社会用电量累计同比	5.80%	0.00%	22.24%
工业增加值当月同比	12.80%	3.86%	52.34%
固定资产投资累计同比	12.20%	0.00%	35.00%
社会消费品零售总额当月同比	6.70%	0.00%	33.80%
GDP当季同比（2021/12）	4.00%	4.90%	6.40%

核心内容：

• 2022年2月全社会用电量累计同比增长5.80%，高于上期值，但低于去年同期22.24%。
• 工业增加值当月同比达12.80%，显著高于上期值3.86%。
• 固定资产投资累计同比为12.20%，上期值为0.00%，去年同期为35.00%。
• 社会消费品零售总额当月同比为6.70%，去年同期为33.80%。
• 2021年12月GDP当季同比为4.00%，低于上期值和去年同期。

二、主要观点与关键信息

1. 中国经济景气度回落

• 中国3月官方制造业PMI为49.5，低于临界点，制造业景气度回落。
• 非制造业PMI为48.4，综合PMI为48.8，均低于临界点，显示经济总体景气水平下降。
• 国家统计局指出，多地疫情和地缘政治因素影响企业生产经营，但部分地区疫情控制后，产需有望逐步恢复。

2. 市场流动性与货币政策

• 央行3月31日开展1500亿元逆回购操作，净投放1300亿元，为维护季末流动性。
• 分析人士预计4月流动性缺口约3000亿元，存在降准降息预期。
• 2022年一季度，新增专项债发行接近提前批额度的九成，二季度地方债发行节奏将加快，对经济有支撑作用。

3. 金融市场动态

• 国债期货全线收跌，信用债中地产债表现强劲，如“20正荣03”涨超18%。
• 货币市场利率多数上涨，隔夜回购利率因跨月因素上行至1.95%。
• 美债收益率曲线重新倒挂，显示经济预期不确定性。

4. 外汇与汇率

• 在岸人民币兑美元收盘报6.3482，较上一交易日调升84个基点。
• 美元指数涨0.54%，月涨1.7%，连涨五个月。
• 欧元兑美元下跌，非美货币表现不一。

5. 资产价格波动

• 中国3月31日黄金ETF持仓量保持稳定，为1091.44吨。
• 金属市场表现分化，LME铜、锌、镍等价格波动明显，国内期货市场亦有涨跌不一现象。
• 国际油价在一季度上涨34.56%，但美油和布油在3月下跌，显示市场对需求和地缘冲突的担忧。

6. 债券市场动态

• 央行、银保监会、证监会联合出台激励措施，支持地方金融发展。
• 多家信托公司收到窗口指导，不得新增以银行信贷资产为底层资产的财产权信托。
• 2022年首单公募REITs华夏中国交建REIT计划于4月7日发售，预计募集规模93.99亿元。

7. 股票市场表现

• 国内股市整体偏弱，上证指数下跌0.44%，创业板指下跌1.38%。
• 北向资金3月净卖出450.83亿元，为历史第三高。
• 恒生指数下跌1.06%，科技股和医药股表现疲软。
• 中概股多数下跌，如每日优鲜、物农科技等，但部分企业宣布回购计划。

三、重要事件与政策

1. 政策调整

• 国务院发布通知，要求实行分级分类交通管控，避免层层加码。
• 央行联合其他部门出台激励措施，支持地方金融发展。
• 证监会推动中美审计监管合作，明确企业是否退市取决于合作进展。

2. 企业动态

• 观典防务成为“转板第一股”，从新三板转板至科创板。
• 中国石油2021年净利润达921.7亿元，同比增长显著。
• 多家保险资管公司计划加大权益资产配置，聚焦科技创新和绿色发展。

3. 市场情绪与展望

• 创投机构表示将继续支持中小创新企业，呼吁政府拓宽募资渠道。
• 睿郡资产认为当前市场处于瓶颈期，估值风险已释放，不建议非专业投资者卖出。
• 高盛认为A股3月15日已见底，未来有望获得20%左右回报，关注新能源汽车等成长股。

四、金融与期货市场综述

• 宝城期货金融研究所为专业投研团队，具备能源和金融期货研究优势。
• 国内商品期货夜盘表现分化，部分金属和能源化工产品上涨，如沥青、20号胶、焦炭、铁矿石等。
• 国际商品基金和ETF连续11周吸引资金流入，标普高盛商品指数一季度上涨近34%，创1990年以来最大涨幅。

五、市场参与者动态

• 信托公司被要求逐步压降以银行信贷资产为底层的财产权信托。
• 多家券商佣金收入增长，中信证券排名靠前。
• 上交所加快完善民企债券融资支持机制，推动优质民企融资。

六、总结

2022年4月1日的资讯早班车显示，中国经济景气度有所回落，但政策支持和专项债发行将有助于稳增长。金融市场整体偏弱，但部分领域如地产债、REITs表现强劲。国际局势和地缘冲突继续影响商品市场，国际油价和天然气库存波动明显。同时，外汇市场美元指数上涨，人民币汇率有所反弹。国内股市谨慎，创业板表现疲软，但部分板块如银行、煤炭、建材等表现较好。监管政策持续推动金融改革，优化债券市场和期货市场结构。整体来看，市场在宏观不确定性中寻求稳定，政策支持与市场调整并行。