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长城证券房地产行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为长城证券房地产行业周报，发布于2013年7月21日至2013年7月28日期间。报告分析了当前房地产市场的表现，包括成交量、价格变化、库存情况及土地市场动态，并对投资策略进行了建议。整体上，报告认为当前重点地产公司股价处于收益大于风险的区间，但市场反弹缺乏催化剂，因此预计反弹高度有限。

市场表现分析

成交量

• 上周重点城市销量指数环比上升11%，其中一线城市销量环比上升16%，二线城市销量环比上升10%。
• 今年以来平均销量指数同比增加15%，但最近四周移动平均销量指数同比下降23%。
• 8月预计为成交淡季，销量可能延续低位徘徊态势。

价格变化

• 重点城市房价指数环比上升1%，一二线城市涨跌互现。
• 一线城市房价环比上升9%，二线城市房价环比下跌3%。
• 今年以来平均房价指数同比增加7%，最近四周移动平均房价指数同比增加2%。

库存情况

• 一、二线城市库存指数环比基本持平，重点城市库存消化指数亦基本持平。
• 消化周期：部分城市如北京、上海、深圳、广州、南京、厦门等库存消化周期维持在合理区间。

土地市场动态

• 一线城市土地推出：23宗，推出面积62万平方米，较上周增加18万平方米。
• 一线城市土地成交：16宗，成交面积59万平方米，较上周减少75万平方米。
• 二线城市土地推出：117宗，推出面积581万平方米，较上周增加188万平方米。
• 二线城市土地成交：46宗，成交面积239万平方米，较上周减少208万平方米。

投资建议

• 行业评级：推荐（维持），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
• 公司推荐组合：万科A、金地集团、金科股份和厦门国贸，认为其股价已进入收益大于风险的投资区间。
• 反弹预期：盛夏楼市冷清，反弹缺乏催化剂，预计反弹高度有限。

风险提示

• 政策风险：房地产行业受政策影响较大，需关注政策变化。
• 系统性风险：市场整体波动可能对房地产板块造成影响。

关键数据对比

报告结构

• 分析师：苏绪盛（执业证书编号S1070512100002）
• 联系人：梁昕（从业证书编号S1070112070057）
• 研究员介绍：苏绪盛有三年国有上市房地产公司投资管理经验，梁昕为研究助理。
• 免责声明：报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性，不构成投资建议。
• 联系方式：报告提供了深圳、北京、上海三地的联系人信息，包括电话、邮箱等。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

总结

本报告对房地产市场进行了全面分析，指出当前重点地产公司股价处于收益大于风险的区间，但市场反弹缺乏催化剂，预计反弹高度有限。同时，报告对成交量、价格和库存进行了详细分析，并推荐了低估值组合。此外，报告提供了投资评级说明及风险提示，帮助投资者更好地理解市场动态和投资策略。