20160410-广发证券-行业轮动策略周报_纺织机械板块领涨_行业轮动各策略月初发力_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了三种行业轮动策略的历史表现及最新推荐行业，旨在为投资者提供行业配置建议。三种策略分别为相似性匹配行业轮动策略、羊群效应行业轮动策略和因子极值行业轮动策略，均基于历史数据进行建模和测算，以捕捉行业轮动规律，提升投资收益。

策略介绍：通过观察行业涨跌顺序与历史样本的相似性，匹配出未来可能上涨的行业。策略以每月为周期，选取过去一年内与当前启动序列最相似的4期，选择随后涨幅最高的3个行业求并集，构建超配组合。
历史表现：
- 全样本超额收益：114.90%，胜率：58.00%，最大回撤：16.40%
- 2016年超额收益：-4.21%，胜率：33.33%，最大回撤：8.06%
最新推荐行业：
- 超配行业：银行、汽车、医药生物、机械设备、国防军工、非银金融、计算机
- 权重建议：等权
- 持仓期：2016-04-01至2016-04-30
行业表现：
- 银行：本周超额收益 -0.46%，绝对收益 -1.59%
- 汽车：本周超额收益 2.69%，绝对收益 1.56%
- 医药生物：本周超额收益 2.15%，绝对收益 1.02%
- 机械设备：本周超额收益 2.15%，绝对收益 1.03%
- 国防军工：本周超额收益 -0.47%，绝对收益 -1.59%
- 非银金融：本周超额收益 -1.48%，绝对收益 -2.60%
- 计算机：本周超额收益 1.59%，绝对收益 0.47%
- 平均收益：超额收益 0.88%，绝对收益 -0.24%

策略介绍：通过量化手段衡量市场情绪，捕捉龙头股带动行业上涨的“羊群效应”，在情绪强烈时配置相应行业。
历史表现：
- 全样本超额收益：303.50%，胜率：55.60%，最大回撤：21.30%
- 2016年超额收益：-0.70%，胜率：61.50%，最大回撤：5.60%
最新推荐行业：
- 超配行业：有色金属（中信）、电力设备（中信）、纺织服装（中信）、综合（中信）
- 权重建议：25.89%、24.86%、26.23%、23.03%
- 持仓期：2016-03-25至2016-05-06
- 参考龙头股：栋梁新材、雅百特、中银绒业、数源科技、中国高科
行业表现：
- 有色金属（中信）：本周超额收益 -0.06%，绝对收益 -1.19%
- 纺织服装（中信）：本周超额收益 2.91%，绝对收益 1.79%
- 综合（中信）：本周超额收益 2.15%，绝对收益 1.03%
- 平均收益：超额收益 1.43%，绝对收益 0.30%

策略介绍：通过分析行业内个股因子值的极值比例，衡量投资者情绪。当极值比例超过阈值时，认为该行业情绪浓烈，配置其以获取后期上涨收益。
历史表现：
- 全样本超额收益：255.45%，胜率：73.20%，最大回撤：4.26%
- 2016年超额收益：-2.33%，胜率：33.33%，最大回撤：3.49%
最新推荐行业：
- 超配行业：有色金属、电子、纺织服装、医药生物、计算机
- 权重建议：等权
- 持仓期：2016-04-01至2016-04-30
行业表现：
- 有色金属（申万）：本周超额收益 -0.73%，绝对收益 -0.58%
- 电子（申万）：本周超额收益 0.85%，绝对收益 1.01%
- 纺织服装（申万）：本周超额收益 1.34%，绝对收益 1.50%
- 医药生物（申万）：本周超额收益 0.87%，绝对收益 1.02%
- 计算机（申万）：本周超额收益 0.31%，绝对收益 0.47%
- 平均收益：超额收益 0.53%，绝对收益 0.68%

策略名称	全样本超额收益	胜率	最大回撤	最新推荐行业
相似性匹配策略	114.90%	58.00%	16.40%	银行、汽车、医药生物、机械设备、国防军工、非银金融、计算机
羊群效应策略	303.50%	55.60%	21.30%	有色金属、电力设备、纺织服装、综合
因子极值策略	255.45%	73.20%	4.26%	有色金属、电子、纺织服装、医药生物、计算机

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