> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结（5月第4周） ## 核心内容 本周医药生物行业整体表现不佳，板块收跌2.43%，跑输沪深300（-0.3%）和Wind全A（0.04%）。细分板块中，仅有血液制品板块收涨2.72%，而原料药、医疗耗材和疫苗板块分别下跌5%、4.82%和4.66%。个股方面，奕瑞科技、贵州三力和海泰新光涨幅居前，分别达到14.3%、13.9%和13.1%；福瑞医科、司太立和宝莱特跌幅较大，分别达到-18.5%、-18.5%和-17.9%。 ## 主要观点 1. **行业趋势**：医药生物行业本周整体承压，但部分细分领域仍表现亮眼。血液制品板块逆势上涨，显示出一定的抗跌性。 2. **创新药平台型BD合作深化**：国产创新药企业正逐步从单纯的技术输出转向创新体系输出，并与全球知名药企建立更深层次的合作关系。信达生物与辉瑞的合作是典型代表，涉及12个肿瘤早期研发项目，涵盖ADC及多特异性抗体等前沿技术，采用Co-Co机制，实现利润风险共享。这标志着中国创新药企业在全球化合作中正逐步获得认可。 3. **行业动态**： - **信达生物与辉瑞合作**：双方就12个肿瘤早期创新研发项目达成全球战略合作协议，信达生物将获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高可达98.5亿美元的里程碑付款，交易总额达105亿美元。 - **荃信生物与药友制药合作**：药友制药获得GR1803注射液在中国大陆及港澳台地区的独占临床开发与商业化许可，支付3亿元人民币首付款，后续付款总额最高可达18.2亿元人民币。 - **恒瑞医药与Kailera Therapeutics合作**：口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535在Ⅲ期临床试验中取得积极结果，有望成为治疗2型糖尿病的新药。 - **甘李药业**：其GLP-1RA双周制剂博凡格鲁肽在中国和美国的III期临床研究均达到主要研究终点，体重降幅显著，且能改善多项心血管代谢指标。 - **迪哲医药**：舒沃哲®一线治疗EGFR exon20ins NSCLC的新药上市申请获NMPA受理并纳入优先审评。 - **诺诚健华**：奥布替尼治疗ITP的新药上市申请获NMPA受理，并获得澳大利亚药品管理局批准上市。 - **礼来公司**：收购三家疫苗公司，拓展其在传染病领域的研发能力。 ## 关键信息 - **市场表现**：医药生物板块周度跌幅为2.43%，跑输沪深300和Wind全A指数。 - **重点公司动态**： - 甘李药业：博凡格鲁肽在中美III期临床研究均达主要终点。 - 荃信生物：与药友制药达成GR1803注射液的临床开发与商业化许可。 - 诺诚健华：奥布替尼治疗ITP获NMPA受理并获澳大利亚批准。 - 迪哲医药：舒沃哲®治疗EGFR exon20ins NSCLC获NMPA优先审评。 - 恒瑞医药：HRS-7535在Ⅲ期临床试验中取得积极结果。 - **行业政策**：国家药监局发布《处方药网络零售合规指南》，加强对处方药网络零售行为的监管，规范企业行为。 ## 风险提示 - 地缘冲突加剧风险； - 业务落地不及预期； - 行业竞争加剧风险； - 并购重组存在不确定性； - 药品研发不确定性风险。 ## 投资建议 建议关注具备宽阔早期管线储备及全球化合作执行能力的平台型公司，特别是在创新药研发和国际合作方面表现突出的企业。同时，关注政策变化对行业的影响及重点公司的临床进展和市场表现。 ## 图表摘要 - **Figure 1**：申万一级行业涨跌幅（%），医药生物板块跌幅为-2.64%。 - **Figure 2**：医药细分三级子行业涨跌幅（%），血液制品板块涨幅为2.72%，原料药板块跌幅为-5.00%。 - **Figure 3**：医药生物行业周涨跌幅排名，奕瑞科技涨幅最大（14.3%），福瑞医科跌幅最大（-18.5%）。 ## 资料来源 - Wind 资讯 - 世纪证券研究所