20180813-华创证券-私募周报（2018年第32周）_市场情绪好转_外资私募加速入场_13页_1mb

私募周报（2018年第32周）总结

核心内容

本周私募周报主要围绕市场情绪、私募市场表现、后市展望、行业动态及风险提示等方面展开分析，为投资者提供了一周内的市场回顾和未来策略建议。

主要观点

• 市场情绪好转：上周市场避险情绪有所缓解，股市阶段性企稳，商品市场继续走强，债市出现短期调整。
• 私募市场表现：前一周私募市场整体表现不佳，行业平均收益率为-3.17%，实现正收益产品占比仅为15%。管理期货表现最佳，而股票策略、事件驱动策略整体表现低迷。
• 政策与基本面支撑：政策面和基本面释放积极信号，有助于市场阶段性企稳，特别是估值处于历史底部，具备一定吸引力。
• 外资私募加速入场：外资私募在A股市场布局加快，认为当前市场调整为长线投资提供机会。
• 私募转型量化策略：受股市低迷影响，逾千只私募基金提前清盘并转型量化投资策略以求生存。
• 行业动态：部分私募加仓新能源汽车产业链个股，看好其长期发展潜力。

关键信息

基础市场回顾

• 股市：上证综指上涨2.00%，深证成指上涨2.46%，沪深300指数上涨2.71%，创业板指数上涨2.03%。
• 债市：中债总财富指数下跌0.28%。
• 商品市场：WIND商品指数上涨1.38%，能化板块表现强势，黑色系和农产品板块也有所上涨。
• 股指期货：IF、IC、IH合约贴水幅度收窄，成交量和持仓量均有所减少。

私募市场回顾

• 整体表现：前一周私募产品普遍表现欠佳，行业平均收益率为-3.17%，正收益产品占比15%。
• 细分策略表现：
  • 管理期货平均收益率1.90%，为唯一正收益策略。
  • 股票策略平均收益率-3.73%，事件驱动策略平均收益率-3.87%。
  • 市场中性策略平均收益率-0.44%，套利策略平均收益率-0.80%。
  • 债券基金平均收益率-0.31%，宏观策略平均收益率-1.24%。

后市展望

• 股票市场：政策与基本面积极信号释放，市场情绪修复，建议关注择时能力强、偏成长风格的私募基金。
• 债券市场：利率债收益率上行，信用债受益于宽信用预期，建议关注偏好中高等级信用债的私募基金。

私募行业动态

1. 外资私募加速抄底：已有15家外资机构在中国拿到私募管理人牌照，认为当前市场调整为长线投资提供机会。
2. 私募基金提前清盘：逾千只私募基金提前清盘，转型量化投资策略以应对市场低迷。
3. 7家私募被列入拟失联黑名单：监管机构发布拟失联私募机构名单，显示行业风险问题。
4. 私募加仓新能源汽车产业链：部分私募开始加仓新能源汽车产业链个股，认为其估值已进入合理区间，具备投资价值。

风险提示

• 经济数据不及预期：可能影响市场走势。
• 中美贸易摩擦加剧：可能对市场带来不确定性。

相关研究报告

• 《华创证券私募周报2018年第27周——短期有望反弹，关注择时型、偏成长风格私募》
• 《华创证券私募周报2018年第28周-市场短期反弹有望延续，继续关注择时型私募基金》
• 《华创证券私募周报2018年第29周-资管新规细则落地，私募产品业绩回暖》
• 《华创证券私募周报2018年第30周-市场延续反弹，外资私募再扩容》
• 《华创证券私募周报2018年第31周-市场震荡探底，私募逆势布局消费龙头》

团队介绍

• 分析师：高昕炜，北京理工大学理学硕士，曾任职于招商证券。
• 助理研究员：黎惠成、赵星宇，分别来自深圳证券信息有限公司和平安证券。

华创证券机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、申涛、杜博雅、侯斌、过云龙、侯春钰
• 广深机构销售部：张娟、王栋、汪丽燕、罗颖茵、段佳音、朱研、杨英伟
• 上海机构销售部：石露、沈晓瑜、朱登科、杨晶、张佳妮、沈颖、乌天宇、柯任、何逸云、张敏敏、蒋瑜

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

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