20181203-天风证券-化工行业研究周报_VA_VE继续上涨_PX-PTA-长丝价格持续回落_20页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现疲软，基础化工板块较上周下跌0.14%，跑输沪深300指数1.07个百分点，涨幅排名靠后。尽管部分子行业如其他化学原料、合成革、纺织化学用品等上涨，但多数产品价格出现下跌，尤其是化纤、塑料等板块。同时，部分重点产品如维生素VA、VE持续上涨，而PX、PTA等产品价格则大幅回落。行业整体估值方面，基础化工板块PB为1.83倍，PE为15.03倍，较全部A股略高。

主要观点及投资建议

投资观点

• 磷复肥价格看涨，磷化工景气持续上行：推荐司尔特。
• 新版农药管理规定推升龙头市场份额：重点推荐诺普信。
• 国六标准拉动催化剂需求：推荐万润股份。
• 维生素价格快速上升：推荐龙头新和成。
• 优质成长龙头新宙邦：新项目打造业绩增长点。

投资建议

• 农药板块：推荐诺普信、扬农化工、利尔化学。
• 煤化工板块：推荐华鲁恒升。
• BOPET（双星新材）：行业需求增长，推荐双星新材。
• 氟硅行业：推荐新安股份和东岳集团。
• 维生素：推荐新和成。
• 锂电隔膜：推荐创新股份。
• 电子化学品：推荐国瓷材料和万润股份。

重点化工产品价格监测

涨幅居前的产品

1. 维生素VA：上涨41.64%
2. 维生素VE：上涨5.00%
3. 磷矿石：上涨3.58%
4. 天然橡胶：上涨2.47%
5. 三聚磷酸钠：上涨1.71%
6. 软泡聚醚：上涨0.97%
7. 原盐：上涨0.74%
8. 氯化铵：上涨0.69%
9. EVA：上涨0.45%
10. 乙烯法PVC：上涨0.17%

跌幅居前的产品

1. 腈纶短纤：下跌14.53%
2. PX：下跌14.42%
3. 苯酚：下跌11.60%
4. 甲苯：下跌10.39%
5. 丙烯：下跌10.38%
6. 丙烯腈：下跌9.46%
7. 丁酮：下跌8.90%
8. 己内酰胺：下跌8.56%
9. 二甲苯：下跌8.29%
10. 裂解C9：下跌7.42%

化纤板块

• 粘胶短纤：1.5D报价13900元/吨，上涨0.72%
• 粘胶长丝：120D报价37700元/吨，维持不变
• 氨纶：40D报价33500元/吨，维持不变
• PTA：内盘报价6135元/吨，下跌3.08%
• 涤纶短丝：华东报价8744元/吨，下跌2.41%
• 涤纶POY：150D报价8250元/吨，下跌5.17%
• 腈纶短纤：1.5D报价16000元/吨，下跌14.53%

农化板块

• 尿素：华鲁恒升小颗粒报价2090元/吨，下跌1.40%
• 磷肥：一铵、二铵价格维持不变
• 钾肥：氯化钾、硫酸钾价格维持不变
• 除草剂：草甘膦下跌1.77%，草铵膦下跌2.90%
• 杀虫剂：功夫菊酯维持不变，吡虫啉下跌1.35%
• 杀菌剂：代森锰锌维持不变

聚氨酯及塑料板块

• MDI：纯MDI报价22150元/吨，下跌1.56%；聚合MDI报价12300元/吨，下跌1.20%
• TDI：报价19500元/吨，维持不变
• PTMEG：报价19800元/吨，维持不变
• 环氧丙烷：报价10425元/吨，维持不变
• PC：上海拜耳报价18000元/吨，下跌4.25%

纯碱、氯碱板块

• 电石法PVC：报价6558元/吨，上涨1.44%
• 乙烯法PVC：报价6911元/吨，上涨0.17%
• 轻质纯碱：报价2070元/吨，维持不变
• 重质纯碱：报价2150元/吨，上涨2.14%

橡胶及炭黑板块

• 天然橡胶：上海市场报价10350元/吨，上涨2.48%
• 丁苯橡胶：华东报价11600元/吨，下跌2.52%
• 顺丁橡胶：山东市场报价11500元/吨，下跌0.86%
• 炭黑：绛县恒大N550报价8300元/吨，下跌6.74%
• 橡胶助剂：促进剂NS维持不变，促进剂CZ上涨0.039%

钛白粉板块

• 钛精矿：攀钢钛业报价1300元/吨，维持不变
• 钛白粉：四川龙蟒报价17400元/吨，维持不变

制冷剂板块

• R22：华东报价22000元/吨，下跌8.33%
• R134a：华东报价35000元/吨，维持不变
• R125：浙江高端报价30000元/吨，维持不变
• R32：浙江低端报价21000元/吨，下跌4.55%
• R410a：江苏低端报价25000元/吨，维持不变

有机硅及其他板块

• 有机硅：华东DMC报价19500元/吨，维持不变
• 染料：分散染料报价53元/公斤，活性染料报价43元/公斤，均维持不变

行业重点新闻

1. 阿布扎比原油产能提升：阿布扎比国家石油公司投资14亿美元提升Bu Hasa油田产能，计划2020年达到65万桶/日，2030年达到500万桶/日。
2. 欧洲排放政策影响轮胎行业：大陆集团因新排放政策影响汽车产量，导致业绩下滑。
3. 张家口化工爆炸事件：盛华化工氯乙烯气柜泄漏引发爆炸，造成23人死亡，22人受伤。
4. 鞍山市台安县危废非法倾倒：发现多个油泥油渣坑塘，污染严重，需加强整治。

风险提示

• 油价下跌
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

投资评级

分析师信息

• 李辉：分析师，SAC执业证书编号：S1110517040001，邮箱：huili@tfzq.com
• 陈宏亮：分析师，SAC执业证书编号：S1110517100001，邮箱：chenhongliang@tfzq.com
• 吴頔：分析师，SAC执业证书编号：S1110518090003，邮箱：wudi@tfzq.com
• 赵宗原：分析师，SAC执业证书编号：S1110518080003，邮箱：zhaozongyuan@tfzq.com

个股行情

涨幅前十个股

• 凯美特气：31.64%
• 兴业股份：18.99%
• 科恒股份：18.35%
• 当升科技：17.63%
• 新宙邦：15.34%
• 天赐材料：15.28%
• 世龙实业：14.99%
• 广信材料：12.90%

跌幅前十个股

• ST昌九：-19.11%
• 沃特股份：-13.77%
• *ST尤夫：-12.96%
• 国发股份：-12.67%
• 国机通用：-11.68%
• 延安必康：-10.88%
• 康得新：-9.13%
• 金力泰：-9.04%
• 龙蟠科技：-9.00%
• 康达新材：-8.66%