20131219-山西证券-房地产_近两周成交下降_板块继续受调控震荡_15页_882kb

报告摘要

房地产行业分析总结

核心内容

本报告分析了2013年12月9日至12月15日房地产行业的表现，指出行业整体处于底部震荡阶段，但未来2年仍将保持稳定增长。分析师认为，房地产行业将发生变化，但“突变”可能性极低，因此整体表现将趋于平稳。

主要观点

市场表现：地产板块上周上涨0.47%，略强于大盘。成交量为64.99亿股，较上上周减少8.51亿股；成交额为456.89亿元，较上上周减少72.31亿元。
成交量：49个城市总成交6.84万套，环比上升2.6%。其中，10大核心城市成交量环比下降3.6%，但部分城市如深圳、杭州成交量环比上升显著。二线城市成交量环比上升12.5%，三线城市成交量环比下降6%。
库存情况：19个城市可售商品房（住宅）共161.5万套，环比上升0.83%。总去化时间约为46周，库存保持平稳。
房价变化：14个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨，涨幅较大的有佛山（10.8%）、三亚（5.2%）。同比上涨的城市有8个，涨幅较大的有丹东（38.7%）、深圳（11.3%）、佛山（10.7%）。
政策影响：18个城市出台调控政策，旨在压制改善性需求，以控制房价涨幅，实现年初的调控目标。政策对销售影响较大，但市场仍缺乏上升动力。
信贷影响：临近年底，银行信贷可能收紧，但预计12月下旬市场签约量可能有所上升，以争取2014年第一季度的房贷。
行业展望：分析师认为，房地产行业未来2年将保持稳定增长，板块下跌空间非常小，行业估值极具吸引力，继续看好大中型公司表现。

关键信息

投资评级：行业评级为“看好”，表明行业将超越市场整体表现。
重点公司：继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。
数据来源：wind，山西证券研究所。
分析师信息：
- 姓名：平海庆
- 执业证书编号：S0760511010003
- 联系方式：010-82190365，pinghaiqing@sxzq.com
联系人信息：
- 张小玲：0351-8686990，sxzqjfzb@i618.com.cn
- 孟军：010-82190365，mengjun@sxzq.com
- 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
- 公司网址：http://www.i618.com.cn

数据概览

表1：50个城市成交量数据

城市	上周成交套数	本周成交套数	环比变化	同比变化
北京	4819	4836	0.4%	-27.0%
上海	5204	5915	13.7%	8.3%
广州	942	1246	32.3%	-42.4%
深圳	1036	1604	54.8%	20.8%
天津	2726	2173	-20.3%	-12.8%
杭州	1679	1992	18.6%	23.3%
南京	2405	2221	-7.7%	36.4%
青岛	2201	2104	-4.4%	35.8%
重庆	0	0	#N/A	-100.0%
成都	2639	1764	-33.2%	-24.9%

表2：20城市库存与去化时间

城市	上周库存	本周库存	环比变化	去化时间
北京	15.03	15.44	2.7%	32
上海	14.76	14.67	-0.6%	25
广州	5.34	5.46	2.1%	44
深圳	5.45	5.35	-1.8%	33
杭州	10.95	11.05	0.9%	55
南京	3.38	3.35	-1.0%	15
合肥	13.85	13.70	-1.1%	29
哈尔滨	0	0	#DIV/0!	0
南昌	3.99	4.03	1.2%	50
东莞	9.28	9.23	-0.6%	86
丹东	1463	1556	6.4%	79
泉州	6.60	6.94	5.2%	142
赣州	7.97	8.04	0.9%	111
泸州	3.95	3.93	-0.7%	59

表3：16城市商品房销售均价

城市	上周均价	本周均价	环比变化	同比变化
上海	18135	17387	-4.1%	3.9%
深圳	24205	22583	-6.7%	11.3%
天津	11109	10711	-3.6%	-10.2%
兰州	6860	6791	-1.0%	0.3%
海口	7456	7324	-1.8%	-7.1%
东莞	8757	9145	4.4%	8.3%
汕头	8108	7368	-9.1%	-11.2%
包头	6385	5270	-17.5%	-10.2%
襄阳	4980	4694	-5.7%	-11.2%
韶关	5923	4895	-17.4%	-45.9%
佛山	9367	10376	10.8%	10.7%
三亚	22429	23592	5.2%	0.7%
丹东	3780	3764	-0.4%	38.7%

结论

房地产行业整体处于底部震荡阶段，但分析师对未来两年的行业增长持乐观态度，认为行业将保持稳定发展。尽管近期成交量有所下降，但部分城市如深圳、杭州成交量上升显著，表明市场仍有回暖迹象。政策调控对销售影响较大，但多数地产股估值已包含调控预期，下跌空间有限。建议投资者重点关注大中型房地产公司，如万科A、保利地产等，以把握行业增长机会。

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