社会服务行业专题报告：酒店行业10月经营数据解读信达证券-20页_588kb

酒店行业10月经营数据解读总结

核心内容

2019年10月，我国酒店行业整体进入下行周期，供需关系由“供不应求”转向“供大于求”，经营指标普遍下滑。全国范围内，酒店供给增速保持平稳，而需求增速持续放缓，导致RevPAR（每间可售客房收入）由正转负。有限服务型酒店和全服务型酒店均出现不同程度的经营下滑，但全服务型酒店表现略优于有限服务型酒店。

主要观点

• 全国酒店行业趋势
  自2019年4月以来，酒店需求增速持续低于供给增速，RevPAR增速由正转负。酒店市场已从“供不应求”转向“供大于求”状态。

• 有限服务型酒店表现
  供给持续收缩，需求增速连续3个月为负，RevPAR自2018年8月起出现双位数跌幅。一线城市、二线城市和三线城市有限服务型酒店RevPAR均呈现负增长趋势，其中三线城市跌幅最大。

• 全服务型酒店表现
  全服务型酒店供给增速在2019年5月开始收缩，但需求仍保持增长，RevPAR在2019年10月保持微弱正增长。尽管整体表现较好，但部分城市已出现RevPAR负增长。

• 经营指标变化
  全国范围内，OCC、ADR、RevPAR均呈负增长趋势，反映市场整体疲软。其中，RevPAR跌幅最大，表明收入压力显著。

关键信息

全国酒店经营数据

• 供给增速：3.2%
• 需求增速：2.5%
• RevPAR增速：-2.6%
• 季调后OCC：-1.2ppt
• 季调后ADR：-3.3%
• 季调后RevPAR：-4.4%

有限服务型酒店经营数据

• 供给增速：-0.3%
• 需求增速：-1.9%
• RevPAR增速：-4.7%
• 季调后OCC：-2.6ppt
• 季调后ADR：-0.6%
• 季调后RevPAR：-3.1%

全服务型酒店经营数据

• 供给增速：-0.4%
• 需求增速：1.1%
• RevPAR增速：0.7%
• 季调后OCC：+0.5ppt
• 季调后ADR：+0.1%
• 季调后RevPAR：+0.7%

分地区经营情况

一线城市

• 有限服务型酒店

  • 入住率：77.9%，同比下降4.6ppt
  • ADR：295.2元/间夜，同比上涨0.4%
  • RevPAR：229.9元/间夜，同比下降4.2%
  • 季调后RevPAR：-2.5%

• 全服务型酒店

  • 入住率：77.1%，同比下降0.7ppt
  • ADR：873.0元/间夜，同比上涨1.9%
  • RevPAR：673.1元/间夜，同比上涨1.3%
  • 季调后RevPAR：+2.0%

二线城市

• 有限服务型酒店

  • 入住率：73.5%，同比下降1.2ppt
  • ADR：260.4元/间夜，同比下降4.6%
  • RevPAR：191.4元/间夜，同比下降5.8%
  • 季调后RevPAR：-3.4%

• 全服务型酒店

  • 入住率：70.4%，同比上升1.8ppt
  • ADR：626.5元/间夜，同比下降1.4%
  • RevPAR：440.9元/间夜，同比上涨0.4%
  • 季调后RevPAR：+0.2%

三线城市

• 有限服务型酒店

  • 入住率：65.2%，同比下降1.8ppt
  • ADR：212.5元/间夜，同比下降4.2%
  • RevPAR：138.5元/间夜，同比下降5.9%
  • 季调后RevPAR：-3.4%

• 全服务型酒店

  • 入住率：61.6%，同比上涨1.9ppt
  • ADR：490.3元/间夜，同比下降1.8%
  • RevPAR：301.8元/间夜，同比上涨0.1%
  • 季调后RevPAR：-1.5%

风险因素

• 宏观风险：宏观经济下行、汇率波动剧烈
• 政治风险：政治外交紧张、恶性事件频发
• 不可抗力风险：气象灾害不断、极端天气频发

总结

2019年10月，我国酒店行业整体呈现下行趋势，供需失衡导致经营指标普遍下滑。有限服务型酒店受需求疲软影响显著，RevPAR持续负增长，而全服务型酒店表现相对较好，但仍面临需求放缓和价格下行的压力。各线城市中，三线城市酒店经营最为低迷，部分城市已出现RevPAR负增长。未来酒店行业供给仍将保持小幅平稳增长，但需求端持续低迷，行业下行趋势可能延续。