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农业周报总结：养殖链调整持续，关注错杀带来的机会

核心内容

本报告为2016年6月5日发布的农业周报，主要分析农业板块整体表现、重点公司动态、畜禽与农产品价格变化、存栏与饲料数据，以及投资建议。报告指出农业板块表现优于市场，养殖链调整持续，但调整带来投资机会，建议关注优质标的。

主要观点

• 农业板块表现较好：本周沪深300指数上涨4.14%，农业板块上涨4.41%，在28个子行业中排名第21。
• 市场风险偏好提升：农业板块整体表现尚可，但前期热门的周期股如养殖、饲料板块处于调整中。具备跨界布局概念的个股表现较好，如雏鹰农牧（涉足电竞）、通威股份（涉足光伏）、神农基因（取得发明专利）、好当家（布局大健康）。
• 猪价高位维持，鸡价震荡：
  • 猪价持续上涨，外三元生猪价格为21.28元/千克，较上周上涨0.04元/kg，预计三季度猪价有望再冲高。
  • 鸡价与鸡苗价格震荡，毛鸡价格为4.1元/斤，鸡苗价格为3.95元/羽，受农忙影响，养殖开工率与鸡苗供应量下降。
• 供需关系：猪价高位运行，但行业整体处于供需紧平衡状态；鸡价虽震荡，但受需求推动和景气传导影响，三季度有望冲高。
• 重点公司表现：
  • 圣农发展、海大集团、牧原股份等公司被给予“买入”评级。
  • 禾丰牧业、益生股份被给予“增持”评级。
• 盈利预测：重点公司盈利预测显示，部分公司如温氏股份、牧原股份、正邦科技等盈利预期良好，16PE与17PE分别低于15PE，表明估值具备吸引力。
• 风险提示：包括疫病因素、价格波动等。

关键信息

个股行情回顾

• 生猪养殖：温氏股份（0.23%）、牧原股份（-0.98%）、正邦科技（2.24%）、天邦股份（2.68%）、雏鹰农牧（7.70%）。
• 禽类养殖：圣农发展（-4.22%）、益生股份（-6.45%）、民和股份（-5.49%）、仙坛股份（0.61%）、华英农业（-0.21%）。
• 饲料：新希望（0.80%）、大北农（-4.99%）、海大集团（-3.78%）、通威股份（9.86%）、唐人神（-4.14%）、禾丰牧业（-4.77%）、金新农（-16.66%）。
• 动物保健：生物股份（0.31%）、瑞普生物（1.93%）、中牧股份（1.61%）、普莱柯（1.45%）、海利生物（-1.58%）、天康生物（-3.17%）。
• 粮食种植和加工：北大荒（-1.08%）、亚盛集团（-0.67%）、金健米业（2.21%）、众兴菌业（4.21%）、雪榕生物（1.25%）。
• 非粮种植和加工：海南橡胶（1.45%）、中粮屯河（2.78%）、南宁糖业（-4.14%）。
• 种子：登海种业（4.25%）、隆平高科（2.71%）、敦煌种业（1.88%）、神农基因（11.50%）、丰乐种业（-0.05%）、荃银高科（-0.56%）。
• 水产养殖：*ST獐岛（-4.14%）、好当家（9.19%）、壹桥海参（-4.14%）、东方海洋（1.33%）。
• 水产捕捞：开创国际（3.12%）、中水渔业（-14.62%）。
• 油脂：西王食品（-4.14%）、东凌国际（-4.14%）。
• 粮食深加工：中粮生化（2.63%）、龙力生物（1.17%）、罗牛山（1.28%）。
• 肉品：罗牛山（1.28%）、新五丰（-1.21%）。

农产品价格

• 玉米：国内玉米价格1.90元/斤，下跌2.06%；CBOT玉米价格418.00美元/蒲式耳，上涨2.45%。
• 小麦：国内小麦价格2480.00元/吨，上涨1.22%；CBOT小麦价格496.00美元/蒲式耳，上涨3.06%。
• 大米：国内大米价格3780.00元/吨，平稳；泰国大米价格399.00美元/吨，上涨9.32%。
• 大豆：国内大豆价格3700.00元/吨，上涨2.78%；CBOT大豆价格1132.00美元/蒲式耳，上涨4.91%。
• 豆粕：CBOT豆粕价格420.00美元/吨，上涨2.92%。
• 豆油：豆油价格6220.53元/吨，上涨2.20%。
• 菜油：菜油价格6350.00元/吨，上涨3.25%。
• 棕榈油：棕榈油FOB价格685.00美元/吨，上涨0.74%；棕榈油成本价5879.89元/吨，上涨1.08%。
• 畜禽：猪粮比10.88，维持高位；仔猪价格66.69元/头，上涨1.35%；生猪价格21.20元/千克，上涨0.38%；毛鸡价格4.10元/斤，上涨1.23%；毛鸭价格2.60元/斤，下跌3.70%；鸡苗价格3.95元/羽，上涨2.60%。
• 白糖：国内白糖价格5500.00元/吨，上涨0.36%；全球白糖价格17.34美元/吨，上涨1.34%。
• 棉花：国内棉花价格12618.00元/吨，上涨0.33%；全球棉花价格69.28美分/磅，下跌0.09%。
• 果汁果酱：番茄酱出口量价齐升，苹果汁价格1274.43美元/吨，上涨21.09%。
• 水产品：海参价格90.00元/公斤，平稳；鲍鱼价格300.00元/公斤，大幅拉升；扇贝价格6.60元/公斤，企稳。

存栏和饲料数据

• 能繁母猪存栏：2016年4月环比上升0.3%，同比减少4.5%，显示行业处于恢复初期。
• 生猪存栏：环比上升0.6%，同比减少3.4%，显示养户补栏积极。
• 预计5月能繁母猪存栏继续回升，受行业盈利良好影响，养户淘汰意愿低。

USDA月度报告

• 全球产量：16/17年度玉米、大豆、大米、棉花产量分别比15/16年度增加4221万吨、834万吨、1022万吨和481万标准包；小麦产量同比减少706万吨。
• 消费量：全球玉米、大豆、小麦、大米、棉花消费量均同比增长。
• 库消比：玉米、大豆、大米、棉花库消比下降，小麦库消比上升。

投资评级

• 买入：温氏股份、牧原股份、海大集团。
• 增持：禾丰牧业、益生股份、圣农发展、仙坛股份、天康生物、金新农、大北农、通威股份、新希望、中牧股份、瑞普生物、生物股份、隆平高科、登海种业、神农基因、众兴菌业、好当家、金健米业、雪榕生物、中粮生化、龙力生物、罗牛山。

总结

本报告指出农业板块整体表现优于市场，尽管养殖、饲料等周期股处于调整，但调整带来投资机会。猪价维持高位，三季度有望冲高；鸡价受供需影响震荡，但随着农忙结束和需求回升，价格有望上扬。重点公司如圣农发展、海大集团、牧原股份等被推荐买入或增持，具有较高的盈利预期和估值优势。同时，报告提示了疫病和价格波动等风险。整体来看，农业板块具备长期投资价值，投资者可关注优质标的，把握市场调整带来的机会。