20160522-兴业证券-农业周报_首选景气确定_持续的子板块_17页_1mb_1mb

农业周报总结

核心内容

本周农业板块整体表现弱于大盘，但子行业仍蕴含机会。尽管农业板块出现了一定的调整，部分公司如圣农发展、民和股份、益生股份和仙坛股份在禽类养殖领域表现强劲，显示出市场对禽类养殖景气周期的持续性偏好。同时，饲料板块作为养殖后周期行业，也受到长期利好支撑。生猪养殖板块虽然进入下半场，但三季度猪价可能超预期上涨，带动股价表现。

主要观点

• 农业板块调整：本周沪深300指数微涨0.11%，而农业板块下跌0.85%，在28个子行业中排名第21位。农业板块前期相对抗跌，本周大盘企稳后出现补跌，金健米业回调明显。
• 畜禽价格走势：猪价继续上攻，外三元生猪价格为21.08元/千克，较上周上涨0.15元/kg。雷雨天气影响生猪运输，进一步推高猪价。毛鸡价格小幅下跌，但祖代鸡引种限制对产业链影响深远，预计行业景气度将持续上行。
• 能繁母猪存栏回升：4月份能繁母猪环比上升0.3%，生猪存栏环比增加0.6%。养殖盈利丰厚，促使养户积极补栏，减少淘汰。预计5月能繁母猪存栏将继续回升。
• USDA月度报告：美国农业部首次公布2016/17年度预测数据，全球玉米、大豆、大米和棉花产量均有所增加，而小麦产量则略有下降。消费量整体增长，库销比下降，反映市场供需格局变化。
• 投资建议：继续关注圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份等禽类养殖企业，以及海大集团、禾丰牧业、金新农等饲料企业。同时，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新五丰等生猪养殖企业也值得关注。

关键信息

重点公司推荐

农产品价格趋势

畜禽价格走势

存栏和饲料数据

• 4月份能繁母猪存栏环比上升0.3%，比去年同期减少4.5%。
• 生猪存栏环比增加0.6%，比去年同期减少3.4%。
• 养殖盈利丰厚，促使养户积极补栏，减少淘汰。
• 饲料价格和利润处于高位，推动饲料企业股价上涨。

风险提示

• 疫病因素：可能对养殖业造成重大影响。
• 价格波动大：农产品价格波动可能对行业盈利和股价产生显著影响。

图表信息

• 图1、图2：显示农业板块和子行业上周表现。
• 图3、图4、图5：反映农业板块的市盈率、市净率及估值情况。
• 图6、图7、图8、图9：展示猪价、仔猪、毛鸡及鸡苗价格走势。
• 图10、图11、图12、图13、图14、图15：呈现玉米、小麦、大米及大豆价格变化。
• 图16、图17、图18：显示大豆及其相关产品价格趋势。
• 图19、图20、图21、图22、图23、图24：展示油脂价格及压榨利润情况。
• 图25、图26、图27、图28：反映白糖、棉花等农产品价格走势。
• 图29、图30、图31、图32、图33、图34、图35：展示水产及粮食价格变化。
• 图36、图37：显示USDA全球及中国农产品库销比趋势变化。

投资评级说明

• 推荐：行业相对表现优于市场。
• 中性：行业相对表现与市场持平。
• 回避：行业相对表现弱于市场。
• 买入：公司相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：公司相对大盘涨幅在5%~15%之间。
• 中性：公司相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：公司相对大盘涨幅小于-5%。

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以上为农业周报的核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。