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阿里巴巴组织架构调整总结

核心内容

阿里巴巴集团于2021年12月6日宣布组织架构调整，旨在通过“多元化治理”战略提升组织效率，以应对日益复杂的市场环境。此次调整自2022年1月1日起生效，主要涉及业务板块重组和高管职务变动。

主要观点

• 战略升级：阿里巴巴持续优化组织架构，以“中台战略”为起点，逐步推进板块治理模式，强调敏捷组织和经营责任制。
• 聚焦内需与全球化：通过设立“中国数字商业板块”和“海外数字商业板块”，阿里巴巴明确将内需市场作为核心，同时加快全球化布局。
• 高管任命：戴珊和蒋凡分别被任命为新设立的两个板块负责人，均具有丰富的业务经验和领导力。
• 财务团队调整：武卫将卸任CFO，由徐宏接任，徐宏具备深厚的专业背景和丰富的行业经验。

关键信息

中国数字商业板块

• 负责人：戴珊（苏荃）
• 分管业务：大淘宝（含淘宝、天猫、阿里妈妈）、B2C零售事业群、淘菜菜、淘特和1688
• 战略意义：整合中国线上零售业务，促进toB与toC协同发展，强化内需市场布局
• 背景：戴珊为阿里十八罗汉之一，曾担任首席人才官、B2B事业群总裁等职，具有较强的管理能力和业务洞察力

海外数字商业板块

• 负责人：蒋凡
• 分管业务：全球速卖通（AliExpress）、国际贸易（ICBU）及Lazada等海外子公司
• 战略意义：推进全球化战略，拓展海外市场，实现“服务全球20亿消费者”的愿景
• 背景：蒋凡在大淘宝工作七年，曾任天猫、淘宝双总裁，对零售业务有深入理解

CFO变更

• 原CFO：武卫（Maggie）
• 新CFO：徐宏（Toby）
• 徐宏背景：1996年加入普华永道，曾担任合伙人11年，2018年加入阿里巴巴，逐步承担财务管理与战略投资职责
• 武卫去向：继续担任集团执行董事，并加入可持续发展委员会

投资建议

• 业绩预期：FY2022-FY2024年收入预计分别为8769亿元、10355亿元、11949亿元，同比增长22.3%、18.1%、15.4%
• 净利润预期：FY2022-FY2024年调整后归属股东净利润预计分别为1615亿元、1673亿元、1794亿元，同比变化为-9.7%、3.6%、7.2%
• 估值：2021年12月6日美股收盘价对应的FY2022-FY2024年PE分别为16倍、13.2倍、11倍
• 评级：维持“买入”评级

风险提示

• 电商行业竞争加剧
• 新零售业务进展不及预期
• 云计算业务增速恢复不及预期
• 公司利润增长不及预期
• 其他监管风险

作者信息

• 分析师：文浩
• 执业证书编号：S1110516050002
• 邮箱：wenhao@tfzq.com

投资评级说明

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