20160201-安信证券-电子元器件行业动态分析_从汽车技术拓扑架看数据制高点_17页_741kb

智能汽车行业及电子元器件行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于智能汽车行业的技术架构与市场发展，同时涵盖电子元器件行业整体表现与市场动态。核心观点包括：智能汽车具备行业拐点特征，包含万亿级市场与行业旗手出现；特斯拉因其独特的通信架构与数据积累能力，有望成为智能驾驶领域的领先者；而传统汽车厂商如奔驰、奥迪则采用更保守的方案，兼顾安全与模块化。

主要观点

• 行业拐点：智能汽车具备两大核心因素：万亿级市场潜力和行业旗手出现。
• 特斯拉的领先地位：特斯拉在智能驾驶领域具有优势，其通信架构采用统一局域网化设计，便于远程升级和维护，有助于其在无人驾驶领域建立先发优势。
• 奥迪的ZFAS架构：奥迪采用以太网关+CAN总线的架构，模块化处理各ECU单元，有利于后装市场发展，同时对传统车商影响较小，保障了安全性。
• 谷歌的挑战：尽管谷歌在硬件和算法上投入巨大，但其缺乏历史数据积累，限制了其在自动驾驶领域的进展。

关键信息

智能汽车技术架构对比

行业表现

• 电子板块上周跌幅为 7.24%，跑输沪深300指数 1.87个百分点。
• 年初以来累计跌幅为 -28.60%，跑输沪深300指数 7.56个百分点。
• 子行业表现：半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造分别下跌 6.38%、7.74%、7.68%、7.06%、7.07%。

重点股票推荐

行业动态

智能手机

• 高通：因骁龙810发热问题股价下滑，与三星合作推出820芯片。
• 小米：以15%的市场份额位居中国智能手机第一，市场增长稳定。
• LG：发布K4和K10两款入门级智能手机，主打性价比。

PC及平板电脑

• VAIO：发布三款高端笔记本，主打挑战苹果MacBook Pro。
• iPad Air 3：预计将配备4K屏幕和4GB内存，提升用户体验。
• 苹果A9X芯片：在部分性能测试中表现优异，但整体仍落后于英特尔酷睿M处理器。

电视及面板

• 海信：强调2016年彩电市场聚焦智能、画质和大屏，8K产品将推出。
• 台湾面板市场：2015年第四季度出货量增长2.7%，但全球大型LCD面板出货量同比下降10.5%。
• LG：展示8K电视、OLED软性屏等产品，推动电视技术革新。

可穿戴设备及体感设备

• 苹果：建立VR团队，关注VR技术发展。
• 索尼：PlayStation VR价格相对便宜，具备良好的用户体验。
• 智能硬件市场：多数公司面临融资压力，资本并非万能，需技术突破。

IC/芯片

• 豪威：被清芯华创收购，进入中国资本市场。
• 意法半导体：关闭机顶盒业务，裁员1400人，转向其他领域。
• 高通：与TDK合资，布局RF领域，计划推出砷化镓PA。

LED

• TrendForce：预测2016年中国LED封装产品价格将继续下降。
• 欧司朗：对OLED作为通用照明光源持悲观态度，但看好其在汽车领域的应用。

智慧城市

• 中国移动：4G用户数达3.12亿，占全国80%以上，推动智慧城市发展。
• 深圳：光纤入户率目标达80%，推动“全光网城市”建设。

汽车电子

• 汽车电子化趋势：到2018年，每辆车的半导体成本预计达610美元。
• 三星与LG：在汽车电子领域展开激烈竞争，涉及电池、显示器、传感器等。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响投资回报。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资回报波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，投资回报波动大于沪深300指数。

本周公司事件提醒

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平声明：具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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