20220102-天风证券-房地产行业周报_百强销售负增长收官_头部房企增速领跑_17页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2021年12月房地产行业整体销售呈现负增长趋势，但环比有所改善。克而瑞数据显示，百强房企12月单月销售额分别为10强3420亿元、50强8793亿元、100强10906亿元，同比增速分别为-21.39%、-32.91%、-37.98%。1-12月累计销售额分别为41092亿元、104384亿元、126318亿元，同比增速分别为-1%、-2%、-4%。销售价格方面，12月销售均价同比下降，TOP10公司销售均价为14934.7元/平，同比变动-5.15%。

主要观点

• 销售情况：12月单月销售环比上升，但多数房企同比负增长。一二线城市累计增速降幅小于三四线城市，重点房企累计增速较1-11月有所下降。
• 价格趋势：12月销售单价同比增速较11月下调，权益比例略有下降。TOP10房企中，6家销售均价同比上升。
• 销售目标：已披露销售目标的29家房企平均完成度为90.92%，17家完成度超过90%，3家完成年度销售目标。
• 政策动态：管理层密集表态引导行业平稳健康发展，政策调整缓解销售悲观预期，保障性租赁住房对冲开发投资下行风险。各地政策继续推进房地产市场规范、城市更新、租赁住房建设等方向。
• 市场表现：本周申万房地产指数上涨0.65%，H股Wind香港房地产指数上涨0.93%，均优于沪深300和恒生指数。

关键信息

销售数据

• 新房市场：69城商品房成交面积为799万平，滚动12周同比增速为-20.46%，月度同比增速为-14.71%。
• 二手房市场：18城二手房成交面积为150万平，滚动12周同比增速为-33.70%，月度同比增速为-25.33%。
• 土地市场：本周成交建面4186万平，成交总额2021亿元，滚动12周同比分别下降53.77%和36.97%。全国平均溢价率上升3.32%。

政策动态

• 全国政策：
  • 住建部强调“房住不炒”，推进保障性住房建设。
  • 人民银行要求稳妥实施房地产金融审慎管理制度，支持房地产市场健康发展。
  • 鼓励金融机构提高服务效率，推动行业出清。
• 地方政策：
  • 江西、长沙、北京等地发布保障性租赁住房相关政策。
  • 四川、惠州等地对超高层建筑和养老服务设施建设提出限制。
  • 杭州发布不动产登记规定，支持宅基地使用权登记。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资策略：建议关注左侧收并购机会和右侧集中度提升。
• 重点推荐：
  • 优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口。
  • 优质成长：金科股份、新城控股、中南建设、旭辉控股集团。
  • 优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、绿城服务、招商积余、保利物业。

风险提示

• 行业信用风险蔓延。
• 行业销售下行周期开始。
• 行政调控保持高压，房地产税试点力度超预期。

行业走势图

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