20170105-天风证券-晨会集萃_13页_1mb

报告摘要

本报告为天风证券研究所发布的晨会集萃，涵盖多个行业的投资建议、市场分析、政策解读及公司评级调整等内容。整体来看，市场对2017年投资机会持谨慎乐观态度，重点关注银行、电子、汽车、传媒互联网、固收等领域，强调估值、业绩、资金面三者共振带来的投资机会。

重点推荐：正业科技。
- 公司在锂电行业有重要战略布局，X-RAY检测设备获得大型电池企业认可，订单额达亿级。
- 材料业务预计今年发力，公司未来有望成为3C设备平台型企业。
- 预计2016-2018年利润分别为1.6亿、5.7亿、10.3亿，EPS分别为0.86元、2.90元、5.28元，目标价100元，维持买入评级。
其他推荐：澳洋顺昌。
- 公司为估值最低的三元电池标的，PE约为20倍，高安全边际。
- 涨停后高于可转债转股价，但低于强制转股价，后续催化剂包括锂电池和LED业绩释放、新增产能投放。
- 目标价12.6元，维持买入评级。

重点推荐：江淮汽车、新海宜、小康股份、东风汽车。
- 江淮汽车预计2016-2018年EPS分别为0.55、0.65、0.84元，目标价14.3元，给予买入评级。
- 新海宜和小康股份具备较强市场口碑，推荐关注。
- 东风汽车和江淮汽车提前布局电动轻卡，具备政府公关能力和渠道优势。
电动物流车：
- 市场增长确定，2017年销量增速预计超100%，2020年市场规模达40万辆。
- 主打快递、客货两用、轻卡市场，建议关注具备定制化能力的厂商。
- 租赁运营模式在电动物流车领域价值凸显，推荐关注科泰电源和科陆电子。
智能驾驶：
- 2017年智能驾驶将进入订单验证阶段，推荐关注智能化（拓普集团）和网联化（宁波高发）企业。
- 华为5G技术将推动车联网发展，加速智能网联汽车商业化。

谷歌（GOOGL US）：
- 人工智能技术发展迅速，谷歌以AI为本，具备强大创新能力。
- 探月业务营收增长快，有望成为未来增长引擎。
- 2017年PE为23倍，目标价920美元，给予“买入”评级。

游族网络：
- 定增顺利过会，预计17年PE为25倍，推荐买入。
- 17年净利润预计增长66%，公司具备丰富的新游戏储备。
- 预计16-18年净利润分别为5.63亿、9.34亿、13.41亿，EPS分别为0.65元、1.03元、1.47元。

轻工制造：
- 德尔未来和山鹰纸业被推荐。
- 德尔未来有望获得军工资质，预计17年PE为24倍。
- 山鹰纸业因环保趋严，小厂被取缔，行业景气上行，预计17年PE为25倍。
煤炭行业：
- *ST神火预计17年利润14.3亿，EPS为0.75元，目标价8元。
- 16-18年利润预计为3-4亿、14.3亿、20亿，EPS分别为0.75元、1.06元、1.43元。
医药生物：
- 医药工业景气度回升，建议关注估值优势和催化剂个股。
- 云南白药控股股东引战投，成为国改典型，有望开启二次腾飞。
固收市场：
- 资金利率波动大于现券，倒挂现象不罕见。
- 2006-2008年倒挂案例分析，显示资金紧张时期长债收益率上行，短债相对稳定，期限利差收窄。
- 建议关注当前资金面走势及央行操作。

公司/行业	评级调整	日期	目标价
江淮汽车(600418)	买入(首次)	20170104	14.3
小商品城(600415)	买入(首次)	20170103	11.5
齐星铁塔(002359)	买入(首次)	20170103	40
上港集团(600018)	买入(首次)	20170103	6.5
云南白药(000538)	买入(首次)	20170102	99.6
精测电子(300567)	增持(首次)	20161230	109.49
瑞声科技(02018)	增持(首次)	20161229	78.27
家家悦(603708)	买入(首次)	20161228	42
泰胜风能(300129)	买入(首次)	20161228	12.6
中船防务(600685)	买入(首次)	20161222	36
澳洋顺昌(002245)	买入(调高)	20161221	12.6
北京君正(300223)	买入(首次)	20161218	59.4
花园生物(300401)	增持(首次)	20161218	39.51
平高电气(600312)	买入(调高)	20161213	27
万里扬(002434)	买入(首次)	20161213	22
爱尔眼科(300015)	买入(首次)	20161212	40.15
长江润发(002435)	增持(首次)	20161212	26.75
游族网络(002174)	买入(首次)	20161211	37.08
北京银行(601169)	增持(首次)	20161209	11.54
新纶科技(002341)	买入(首次)	20161209	30.18
科华恒盛(002335)	买入(首次)	20161207	69
福田汽车(600166)	买入(首次)	20161205	5.68
圆通速递(600233)	持有(首次)	20161205	38.79