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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖了多个行业领域的重点推荐与投资建议，分析了宏观经济、市场数据、行业动态以及具体公司基本面情况，重点推荐了农业、电子、银行、计算机、医药等板块的个股，并对部分公司进行了估值分析与评级调整。

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主要观点与关键信息

农业板块

1. 禽产业链持续上涨：

   • 三季度禽产业价格有望延续上涨趋势。
   • 行业产能减少，供给下降，叠加渠道商惜售，推动价格上涨。
   • 鸡苗价格预计可达4.5-5元/羽，高于2017年。

2. 重点推荐个股：

   • 益生股份、民和股份：受益于鸡价反弹，盈利弹性大。
   • 圣农发展、仙坛股份：具备盈利稳定性，估值优势明显。
   • 华英农业：作为唯一具备全产业链的A股标的，预计2018年业绩2亿元，目标价13元，给予“买入”评级。

3. 白羽肉鸭板块：

   • 产业链盈利向祖代及商品代养殖环节集中。
   • 肉鸭景气行情处于预期形成前阶段，有望经历超跌修复、预期差修复、估值差修复三个阶段。

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电子板块

1. 华虹半导体：
   • 8英寸线产品供不应求，具备显著竞争优势。
   • 与中芯国际产品冲突小，不构成直接竞争。
   • 预计2018-2020年EPS分别为1.349、1.694、2.188港元，目标价33.73港元，给予“增持”评级。

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银行板块

1. 624定向降准点评：

   • 货币与信贷政策已微调，流动性有望进一步宽松。
   • 降准释放资金约7000亿元，预计增加上市银行净利润约117亿元（年化）。
   • 银行板块具备三重底（业绩、估值、机构持仓）特征，反转可期。

2. 重点推荐个股：

   • 四大行和零售银行龙头：看好其基本面。
   • 上海银行、中信银行H股：具备估值和业绩双重优势。

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计算机板块

1. 长亮科技：
   • 金融云趋势明确，公司有望成为独立金融SaaS服务商。
   • 与腾讯合作，利用其流量优势切入银行SaaS服务。
   • 预计2018、2019年净利润分别为1.55亿、2.24亿，PE分别为51倍、35倍，目标市值131亿元，维持“买入”评级。

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医药板块

1. 益丰药房：

   • 通过收购河北新兴药房，进入华北市场，门店数有望突破3000家。
   • 2018-2020年净利润预计为4.23/5.47/6.74亿元，对应EPS 1.17/1.51/1.86元，维持“增持”评级。

2. 丽珠集团：

   • 丽珠单抗完成A轮融资，估值达5.48亿美元，助力研发加速。
   • 预计2018-2020年EPS分别为1.62、1.98、2.38元，对应PE为29、24、20倍，维持“增持”评级。

3. 翰宇药业：

   • 业绩有望加速增长，海外业务持续高增长。
   • 预计2018-2020年EPS分别为0.50、0.96、1.18元，当前PE为29、15、12倍，维持“增持”评级。

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建筑板块

1. 高新发展：
   • 深度参与空港新城建设，受益政策红利。
   • 2018-2020年EPS分别为0.15、0.30、0.58元，对应PE分别为53.0、26.7、14.1倍，目标价10.63元，给予“增持”评级。

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汽车板块

1. 行业动态：

   • 铃木退出中国市场，汽车龙头时代来临。
   • 5月新能源乘用车销量同比增长159%，行业进入高端化新周期。

2. 投资建议：

   • 推荐上汽集团、吉利汽车等龙头车企。
   • 重点推荐金龙汽车，关注比亚迪、旭升股份、三花智控等。
   • 智能化与网联化趋势明确，看好华域汽车、均胜电子、四维图新等。

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纺织服装板块

1. 行业趋势：

   • 6月零售边际改善，三四季度增速有望回升。
   • 品牌服饰线下终端改善明显，消费复苏逻辑不变。

2. 推荐个股：

   • 水星家纺、开润股份、南极电商、太平鸟、海澜之家、歌力思、森马服饰。

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市场与宏观数据概览

• A股市场：

  • 上证综指：3044.16，-0.18%
  • 沪深300：3773.37，-0.40%
  • 中证500：5586.93，-0.36%
  • 创业板指：1641.66，-1.89%
  • 国债指数：164.84，+0.03%

• 宏观数据（2018年5月）：

  • 工业：6.8%
  • 出口：12.6%
  • CPI：1.8%
  • PPI：4.1%
  • 新增贷款：1.02万亿元
  • M2：8.3%

• 主要商品期货：

  • 纽约期油：+5.29%
  • 纽约期金：+0.05%
  • 玉米期货：-0.14%
  • 小麦期货：-1.16%
  • 大豆期货：+1.82%
  • 天然橡胶：-0.1%
  • 棉花期货：+0.29%
  • 白糖期货：+0.68%

• 外汇数据：

  • 美元指数：-0.33%
  • 美元-人民币：-0.16%
  • 英镑-美元：+0.45%
  • 欧元-美元：-0.14%

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海外市场表现

• 恒生指数：-1.29%
• 道琼斯：+0.49%
• 纳斯达克：-0.26%
• 标普500：+0.19%
• 日经225：-0.73%
• 德国DAX：+0.38%
• 法国CAC：+1.25%
• 富时100：+1.73%
• 台湾指数：-1.43%

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评级调整信息

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
高新发展	增持（首次）	20180625	18/19/20 EPS 0.15/0.30/0.58, TP 10.63
华虹半导体	增持（首次）	20180625	18/19 EPS 1.349/1.694, TP 33.73
大参林	增持（首次）	20180621	18/19/20 EPS 1.49/1.86/2.27, TP 71.52
深赤湾A	买入（调高）	20180621	18/19/20 EPS 0.90/0.99/1.07, TP 未定
养元饮品	买入（首次）	20180621	18/19/20 EPS 3.75/4.24/4.88, TP 93.75
激智科技	买入（首次）	20180619	18/19/20 EPS 0.81/1.23/1.59, TP 34

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风险提示

• 农业板块：疫病风险、政策风险、价格不达预期。
• 电子板块：外部供需变化、业务成长缓慢、12英寸晶圆厂投产不及预期。
• 银行板块：经济下行超预期、存款成本抬升。
• 医药板块：研发及商业化不及预期、市场竞争加剧。
• 纺织服装板块：消费复苏不及预期、风险偏好下降。
• 汽车行业：汽车景气度低于预期、新能源政策调整幅度过大。

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附：投资策略摘要

• 戴维斯双击策略：

  • 年化收益26.45%，超额基准21.08%。
  • 今年以来超额中证500指数5.86%，上周1.63%。

• 长线金股策略：

  • 业绩预增策略年化超额收益18%以上。
  • 今年以来超额中证500指数8.27%，上周-0.63%。

• 动态反转策略：

  • 年化收益21.95%，年化超额基准20.19%。
  • 今年以来超额中证500指数9.43%，上周-0.42%。

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投资建议总结

• 重点推荐：益丰药房、华虹半导体、高新发展、五粮液、丽珠集团、翰宇药业、长亮科技、华英农业。
• 增持：银行板块、农业板块、医药板块、计算机板块。
• 买入：长亮科技、部分医药及电子公司。

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总结

本次晨会集萃整体对A股市场及多个行业进行了深度分析，认为农业、电子、银行、计算机、医药等板块具备明显投资机会，尤其是白羽肉鸡、8英寸晶圆代工、金融云SaaS服务、创新药研发等细分领域。建议投资者重点关注行业龙头、估值合理的优质标的，并关注政策变化与行业趋势带来的结构性机会。