再生资源行业_万亿市场空间_关注电废_汽车_动力电池回收利用_28页_2mb

再生资源行业深度报告总结

核心内容

再生资源行业正迎来万亿市场空间的发展机遇，尤其在电子废弃物、报废汽车及动力电池回收利用领域表现尤为突出。随着政策支持、垃圾分类推进和大宗商品价格回升，行业整体盈利改善，市场份额向龙头企业集中，预计未来几年行业增速将维持在20%以上。

主要观点

• 电子废弃物行业：行业集中度提升，基金补贴结构优化，2016年电废回收量达366万吨，回收利用总值94.4亿元，同比增长20.6%。随着补贴目录扩容，预计2018年市场规模将达148.7亿元，2020年有望超过100亿元。
• 报废汽车行业：再制造放开将开启千亿市场空间，我国汽车回收率偏低，与发达国家差距显著。随着政策落地和回收率提升，预计未来5年“五大总成”再制造市场规模将达到700亿元，汽车拆解市场规模将超过1000亿元。
• 动力电池回收行业：2018年将是动力电池报废高峰，预计2020年市场规模将超111亿元。梯次利用和资源回收利用是主要方向，技术壁垒高，但政策支持为行业发展提供了良好的基础。

关键信息

• 行业集中度：格林美、中再生、启迪桑德三大集团企业处理量占全行业42.5%。
• 政策支持：包括《循环发展引领行动》、《生产者责任延伸制度推行方案》、《车用动力电池回收利用拆解规范》等，推动行业规范化发展。
• 市场前景：预计2020年再生资源行业产值将达3万亿元，主要再生资源利用总量将达到3.25亿吨，复合增速5%。
• 技术发展：湿法冶金技术在动力电池回收中具有优势，能实现高纯度金属提取，适合三元材料回收。
• 盈利改善：大宗商品价格回升和环保督查趋严将提升行业盈利，企业有望实现量价齐升。

行业重点公司

投资策略

• 行业评级：维持再生资源行业看好评级。
• 重点推荐：格林美（002340.SZ）、中再资环（600217.SZ）等布局高景气细分领域的行业龙头。
• 盈利改善：大宗商品价格回升和环保督查趋严将加速行业集中，提升企业盈利。

风险提示

• 行业政策推进不及预期；
• 大宗商品价格下跌；
• 上游报废量大幅减少。

结论

再生资源行业在政策、技术及市场需求的多重推动下，正迎来快速发展期，尤其是电子废弃物、报废汽车和动力电池回收利用领域。龙头企业在技术、资金及回收渠道方面具备显著优势，未来将主导行业发展，值得重点关注。