20170814-申万宏源-传媒互联网行业周报（含海外互联网）_分众传媒纳入MSCI中国指数_继续看好游戏影视优质龙头投资机会_21页_1mb

传媒互联网行业周报总结（2017年8月14日）

核心内容概述

2017年8月14日的传媒互联网行业周报分析了国内与海外传媒互联网行业动态，重点聚焦影视、游戏、教育及海外平台表现。报告指出，传媒板块整体表现平稳，但优质龙头公司如华策影视、中文传媒、分众传媒等表现突出。同时，报告对下半年行业投资机会进行了展望，强调游戏和影视板块的潜力，并关注教育行业的持续增长与创新。

主要观点

1. 影视行业分析

• 票房市场有所降温：2017年8月7日至13日，内地票房预计19.3亿元，环比下跌31.6%。《战狼2》仍是票房主力，而《三生三世十里桃花》表现不佳。
• 电视剧市场热度下降：卫视52城电视剧收视率未破1，网络点击量排名前五的电视剧中，仅《楚乔传》突破30亿次点击。
• 网络自制剧表现亮眼：《双世宠妃》点击量破8亿，网络自制剧整体热度不减。
• 综艺市场持续增长：《中国新歌声》收视创新高，网络自制综艺如《中国有嘻哈》点击量持续领先。
• 投资建议：看好头部电视剧内容公司及院线，推荐完美世界、华策影视、慈文传媒、唐德影视等，同时关注院线龙头如万达电影、中国电影等。

2. 游戏行业分析

• 网易Q2手游受《王者荣耀》挤压环比下滑：网易游戏业务收入94.2亿元，同比增长46.5%，但手游收入环比下降13.2%。
• 新类型游戏有望提升市场地位：《我的世界》、《魔法禁书目录》等新游戏即将上线，有望帮助网易抢占新类型市场。
• 行业竞争格局清晰：IOS畅销榜头部游戏集中，腾讯和网易占据主导地位，其他厂商则在20-50名区间发力。
• 投资建议：重点关注有强研发能力和流量运营能力的优质公司，如三七互娱、游族网络、完美世界、世纪华通等，同时关注手游出海龙头如昆仑万维和宝通科技。

3. 教育行业动态

• 2U：营收增长，但净亏损扩大：2U Q2营收6500万美元，同比增长32%，但净亏损扩大至1175万美元。
• 培生：业务调整提升利润：培生集团Q2营收20.47亿英镑，同比增长1%，通过裁员和业务优化提升营业利润。
• 投资建议：看好教育培训行业及教育智能领域，推荐百洋股份、威创股份、视源股份、汇冠股份等。

关键信息

4. 海外传媒互联网动态

• 微博：营收与净利润高增：微博Q2营收2.534亿美元，同比增长72.5%；净利润7355万美元，同比增长184.4%。移动用户数增长27.1%，推出短视频功能提升参与度。
• YY：MAU增长，拓宽产品线：YY Q2营收26.1亿人民币，同比增长31.7%；净利润5.73亿人民币，同比增长67.1%。移动直播MAU达6610万人，增长27.1%。
• 迪士尼：电视业务承压，拟终止与Netflix合作：迪士尼Q3营收与去年同期持平，但利润下降。公司计划收购BAMTech 42%，打造自有流媒体平台。
• Snap：增长放缓，亏损扩大：Snap Q2营收1.817亿美元，同比增长153%，但亏损扩大82%。面临Instagram等平台的竞争压力。

重点关注标的

总结

• 传媒板块表现平稳，但优质龙头公司表现突出。
• 影视板块面临票房降温与电视剧缺爆品的挑战，但综艺和网络自制剧表现良好。
• 游戏板块整体增长，但受《王者荣耀》影响，部分公司如网易手游收入环比下滑，未来新类型游戏有望带动增长。
• 教育行业持续增长，重点推荐教育培训及教育智能领域。
• 海外平台如微博、YY表现强劲，但面临竞争与监管压力，迪士尼在流媒体领域布局，Snap则面临增长放缓问题。

投资建议

• 传媒板块：继续看好优质平台级龙头，如华策影视、中文传媒、分众传媒等。
• 游戏板块：重点推荐有强研发能力和流量运营能力的公司，如三七互娱、游族网络、完美世界、世纪华通等。
• 教育行业：关注教育培训和教育智能领域，如百洋股份、威创股份、视源股份等。
• 海外平台：建议关注微博、YY等海外互联网公司的增长潜力。