20230810-中国银河-分众传媒-002027.SZ-2023H1中报点评_稳健修复_点位资源与客户结构双优化_4页_702kb

分众传媒中报表现分析核心要点

业绩表现

2023年上半年公司实现营业收入5517亿元，同比增长136.9%；净利润2231亿元，同比增长590.0%；扣非净利润1972亿元，同比增长826.2%。Q2单季收入增长537.9%，净利润增长171.58%。

点位资源优化

• 自营梯媒设备772万台，717万部位于一线二线城市，同比增加75万部。
• 点位覆盖率提升至92.88%，同比增幅87%。

成本与毛利率

• 营业成本同比持平，毛利率由53.6%提升至63.97%，成本管控效果显著。

广告主结构优化

• 消费行业占比增至57.18%，休闲娱乐、交通行业收入同比增幅分别为28.89%、28.63%。

影院媒体业务展望

• 随着票房回暖，影院媒体业务有望增长，广告主关注度提升。

AI技术应用

• 利用AI与大数据提升精准投放，研发的营销大模型助力品效协同，推动中小企业市场拓展。

投资建议

预测2023-2025年净利润同比增速77.70%、23.62%、92.6%。维持推荐评级，PE估值从22倍降至16倍。