20240415-铜冠金源期货-铜周报_抗通道道路曲折_铜价高位震荡_10页_795kb

铜周报总结：

2024年4月15日，铜价维持高位震荡态势，核心原因包括美国抗通胀政策的不确定性，导致美联储宽松预期减弱，美元指数反弹抑制金属价格；同时，全球矿端供应干扰持续，国内炼厂密集检修减产，基本面紧平衡从预期转向现实，支撑铜价。需求方面，传统行业如电网和房地产消费复苏迟滞，但新能源汽车和风光行业消费改善，国内现货贴水维持，库存高位运行。

宏观上，美国核心CPI数据提升通胀压力，可能推迟美联储降息，国内中国CPI和PPI显示经济底部向上复苏，但工业品价格中枢下移。供应预期偏紧，国内产量环比下降，进口减少；海外产量受巴拿马铜矿中断等干扰。

展望中，市场对美联储政策宽松程度预期降温，铜价短期承压，但基本面支撑存在。策略建议为观望，主要风险包括海外央行推迟降息和新兴产业消费不及预期。国内经济积极，中央推动消费品以旧换新政策，可能刺激消费，但整体需平衡供需矛盾。