20240415-长江期货-棉纺产业周报_旺季不旺_震荡运行_20页_3mb

近期国内外棉市呈现震荡上行趋势，国内棉价重心上移，期货棉纱走弱，现货基本维持稳定。分析师团队普遍认为，随着气温回升，4月份下游订单稍有好转，但国内消费复苏不及预期，而国际市场表现略有改善。主要风险点在于金三银四消费能否持续，以及美国经济变化对美棉价格走势的影响。同时，临近4、5月为新疆天气炒作期，市场预期可能迎来阶段性反弹机会。

当前市场供需格局方面，供应面呈现供应偏宽松的态势，尤其是国际市场，随着美国种植意向面积同比大幅增加43%，预计2022/23年度全球期末库存量降至18088万吨，同比增加102万吨。CPI数据方面，3月份中国CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%，而美国3月CPI同比增长3.5%，创九个月新高，推动美联储6月降息预期落空，美棉基金持仓多头小幅下降，有利支撑棉价低位震荡。

郑棉仓单小幅增加，CFTC持仓净多单也呈上升趋势。基差方面，棉花基差较上周缩小99元，而棉纱基差扩大125元，内外棉价差和内外棉纱价差均有所扩大。开机率及利润方面持续下滑，亏损明显。

国产棉区重点关注西北和东南棉区干旱影响以及新疆春播天气变化，进口区域如印度、巴西的产量变化也将对全球棉花供需产生重要影响。此周（2024年3月31日至4月3日）重点关注的需求高峰已经结束，接下来需警惕时段内消费恢复强度。建议关注郑棉主力合约2405上方17000元/吨支撑和18000元/吨压力。