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碳酸锂期货早报（2024-04-15）

投资咨询部观点：

分析师： 祝森林
登记证号： Z0013626
联系方式： 0575-85226759

每日观点：

基本面分析：

1. 供应端：

   • 进口碳酸锂逐步到位，3月产量环比增长30%；
   • 锂盐供应随着天气转暖有所回升，盐湖大厂高价出货支撑盘面；
   • 矿石产量恢复顺利，总体供应宽松；
   • 雅保拍卖价格约11万元/吨。

2. 需求端：

   • 新能源汽车3月产量数据亮眼，同比增长252%以上；
   • 厂商库存压力下降，对价格形成支撑；
   • 现货涨价导致下游需求收缩。

中性状态评价。

基差情况：

• 4月12日，电池碳酸锂现货价112500元/吨；
• 07合约基差0元/吨，无价差，贴水期货。

中性状态评价。

交易持仓：

• 前20席位持仓净空，空头增仓，预计偏空。
• 07合约期价收于MA20下方，偏离上升趋势线。

偏空状态评价。

库存动态：

• 冶炼厂库存42463吨，环比微增；
• 下游库存20115吨，环比显增；
• 其他库存小幅下降；
• 锂盐端库存明显偏低支撑价格。

略偏空状态评价。

综合预期及潜在风险：

• 供给端受恢复产量和进口增长拖累，维持宽松态势；
• 需求端在刚需采买和动力电池排产预期上略有提振；
• 核心矛盾在于产能错配，供强需弱趋势依旧；
• 近期支撑因素包括盐湖库存低位、高价出货和原料成本上升（云母、锂辉石拍卖影响成本倒挂）；
• 未来上涨空间或受限，大方向或有震荡偏弱走势。

利多因素包括可能减产计划、进口下降；
利空因素包括矿石/盐湖供给高企，动力电池接货意愿不足。主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

附录：

• 详尽行情图表数据涵盖供需、库存详情及未来走势预测。
• 所有图表来源明示为大越期货、SMM系统等权威平台。

免责声明：
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