20231226-西南证券-电力设备新能源行业2024年投资策略_成长稳_估值低_空间大_120页_7mb

2024年电力设备与新能源行业投资策略总结

光伏：成本下降与N型技术驱动增长

• 2024年全球光伏装机预期增长30%以上，组件价格触底后需求回升。
• N型技术替代Perc成为主流，相关企业受益。
• 产业链产能释放尾声，供给侧出现结构性机会，龙头盈利能力强。
• 重点关注硅料、硅片、电池片等环节的产能布局与成本优势企业。

锂电池：供需宽松中盈利触底，海外需求支撑

• 2024年海外EV销量增速30%以上，国内增速约20%，需求增长确定。
• 产业链价格战缓和，盈利能力逐步回升，尤其关注磷酸铁锂电池。
• 海外市场（美国、欧洲）需求旺盛，中国厂商积极出海。
• 工业储能需求反弹，带动相关环节beta机会。

电力设备：电网投资与智能升级为核心

• 新能源并网拉动特高压和配电网投资，未来3年盈利增长确定性高。
• 新型电力系统推动电网智能化，关注智能表计、通信设备、软件企业。
• 海外电网需求提升，出口型企业受益明显。
• 柔性直流、液冷超充等技术应用落地，建议关注相关产业链。

储能：美大储远期需求确定，工商储机会显现

• 新能源渗透率提升带来确定性增长，中美欧市场装机加速。
• 美国市场增速预期79%，国内工商储政策支持，盈利模式多样化。
• 看好具备出口优势及电力现货市场参与能力的企业。

风电：海风拐点临近，深远海布局加速

• 陆风装机进度低于预期，海风政策积极，广东、福建等竞配落地。
• 深远海项目推进加快，长期趋势不改，建议关注海缆、塔筒等环节。
• 海外风电设备供不应求，内资企业加速出海。

工控：经济复苏与机器人推动需求增长

• 工控行业订单拐点已现，复苏趋势稳中有升。
• 人形机器人量产在即，工控企业积极布局，伺服系统、空心杯电机等受益。
• 出海业务毛利率更高，长期盈利能力强。

免责声明：本总结基于公开报告内容提炼，仅作信息参考，不构成投资建议。