> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年5月12日）总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月12日棉花和白糖市场的运行情况，结合了价格走势、市场信息、基本面因素以及图表数据，为投资者提供了市场趋势的判断和操作建议。 --- ## 一、研究观点 ### 棉花 - **国际市场**：ICE美棉上涨4.08%，报收88.19美分/磅，受到干旱扰动及减产预期的支撑，但原油价格波动对美棉期价仍有影响。 - **国内市场**：郑棉主力合约环比下降0.82%，报收16335元/吨，持仓环比下降7714手至80.93万手。国内新棉播种已完毕，中国棉花协会预计2026年我国棉花种植面积为4306.6万亩，同比下降3.9%，新疆地区同比下降3.5%，降幅低于市场预期。 - **价格走势**：市场情绪受到潜在新增供应等消息影响，但本年度及下一年度基本面未发生根本性转变，棉价下方有支撑，上方仍有空间，但需谨慎乐观。 - **预测**：预计棉花价格将呈现**震荡**走势。 ### 白糖 - **消息面**：2025/26榨季截至5月5日，泰国累计甘蔗入榨量为10586.1823万吨，产糖量为1199.69万吨，其中白糖产量235.85万吨，原糖产量916.45万吨。 - **现货报价**：广西制糖集团报价区间5380~5470元/吨，部分上调10~20元/吨；云南制糖集团报价5190~5250元/吨，上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5740~5920元/吨，部分上调10~80元/吨。 - **期货市场**：白糖期货价格小幅上行，但短期宏观扰动仍大于基本面，中期关注巴西压榨进度及天气情况。 - **市场情绪**：盘面分歧较大，弱现实与强预期并存，预计白糖价格将延续**震荡**行情，短期略偏强。 --- ## 二、日度数据监测 ### 棉花 - **合约价差**：7-9价差为-170元/吨，环比不变。 - **主力基差**：1610元/吨，环比下降248元/吨。 - **现货价格**： - 新疆：17760元/吨，环比下降5元/吨 - 全国：17945元/吨，环比上涨2元/吨 ### 白糖 - **合约价差**：7-9价差为-33元/吨，环比下降1元/吨。 - **主力基差**：-52元/吨，环比下降35元/吨。 - **现货价格**： - 南宁：5410元/吨，环比上涨10元/吨 - 柳州：5425元/吨，环比下降10元/吨 --- ## 三、市场信息 1. **棉花期货仓单**：5月11日棉花期货仓单数量为12428张，较上一交易日增加15张，有效预报为389张。 2. **棉花到厂价**： - 新疆：17760元/吨 - 河南：17989元/吨 - 山东：17935元/吨 - 浙江：18050元/吨 3. **纱线与短纤布负荷与库存**： - 纱线综合负荷：57，环比下降0.2 - 纱线综合库存：17.1，环比上涨0.2 - 短纤布综合负荷：60.8，环比下降0.2 - 短纤布综合库存：23.4，环比上涨0.2 4. **白糖期货仓单**：5月11日白糖期货仓单数量为21183张，较前一日增加730张，有效预报为2110张。 --- ## 四、图表分析 ### 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） - 2022年：17,500 - 2023年：17,800 - 2024年：14,500 - 2025年：13,500 - 2026年：16,500 ### 图2：棉花主力合约基差（元/吨） - 2022年：~1500 - 2023年：~800 - 2024年：~900 - 2025年：~1000 - 2026年：~1100 ### 图3：棉花7-9价差（元/吨） - 2022年：-150 - 2023年：200 - 2024年：-180 - 2025年：-170 - 2026年：-170 ### 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） - 图像显示内外价差走势，但未提供具体数据。 ### 图5：棉花仓单及有效预报（张） - 2022年：17000 - 2023年：19000 - 2024年：16000 - 2025年：13000 - 2026年：13500 ### 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） - 2022年：21,500 - 2023年：15,000 - 2024年：16,500 - 2025年：14,500 - 2026年：15,500 ### 图7：白糖主力合约收盘价（元/吨） - 2023年6月：7000 - 2023年12月：6800 - 2024年6月：6500 - 2024年12月：5800 - 2025年6月：5600 - 2025年12月：5100 ### 图8：白糖7-9价差（元/吨） - 2022年：-50 - 2023年：-50 - 2024年：30 - 2026年：-10 ### 图9：白糖仓单及有效预报（张） - 2023年：65000 - 2024年：25000 - 2025年：35000 --- ## 五、研究团队介绍 ### 张笑金 - 职位：光大期货研究所资源品研究总监 - 专业领域：长期专注于白糖产业研究 - 荣誉：多次参与郑商所重大课题及中国期货业协会系列丛书撰写，多次获得“最佳农产品分析师”称号 ### 张凌璐 - 职位：光大期货研究所资源品分析师 - 专业领域：负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究 - 荣誉：2023年荣获郑商所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等称号；2024-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号 ### 孙成震 - 职位：光大期货研究所资源品分析师 - 专业领域：主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析 - 荣誉：2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号；2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号 --- ## 六、联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 七、免责声明 - 本报告的信息来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介或相关品种的操作依据。 - 投资者据此作出的任何投资决策均自行承担风险，与光大期货和报告作者无关。