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软商品日报分析总结

一、研究观点

• 棉花
  期价环比基本收平，郑棉主力合约逐步移仓。市场对新棉增产幅度存分歧，但预计增幅确定，供应压力高峰期致上方压力较大；下方支撑来自成本、需求与预期，供需格局可能阶段性变化。短期震荡为主，交易区间有限。
  消息：StoneX预计巴西2026/27榨季食糖产量同比增加3.3%，低于此前预估。

• 白糖
  震荡运行，新糖集中上市，终端采购一般。关注1月合约波动和5月合约空头机会。
  现货：广西新糖报价5580~5650元/吨，终端采购意愿偏弱。

二、日度数据监测

• 棉花
  1-5价差环比收窄5元，基差扩大；新疆地区到厂价环比持平。纱线负荷率51.1%，库存微增。
• 白糖
  1-5价差环比扩大71元，基差环比上涨4；南宁现货价持平。

三、市场信息

• 棉花期货仓单及预报量上升；国内纱线负荷率持平；白糖现货均价南宁5470元/吨，柳州5595元/吨。

四、图表分析要点

• 棉花主力合约震荡，月度价差1-5收窄，内外价差维持负区间；
• 白糖1-5价差扩大，基差波动加剧，仓单数量整体平稳。