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光大期货软商品日报（2026年6月17日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场表现及未来走势，结合了国际与国内市场动态、价格走势、库存变化及供需预期等多方面因素，对市场进行了全面评估。

二、主要观点

1. 棉花

• 市场表现：

  • ICE美棉周二上涨1.24%，报收77.76美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比上涨0.13%，报收15790元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数为16950元/吨，较前一日上涨20元/吨。
  • 郑棉主力合约持仓环比下降10404手至58.95万手。

• 国际因素：

  • 美伊签署备忘录，原油价格持续下跌，美元指数弱势震荡，美联储加息预期降温，对美棉期价有一定支撑。

• 国内因素：

  • 郑棉期价与美棉共振走强，此前棉花价格回落后，下游纺织企业利润修复，采购备货意愿增加，棉花刚需仍在，下方有支撑。
  • 新棉减产、供需格局收窄等预期预计会在01合约上兑现。

• 综合观点：

  • 预计短期郑棉期价维持震荡走势。
  • 中长期上方期价仍有一定空间，需以时间换空间。

2. 白糖

• 市场表现：

  • 白糖期价迎来久违的反弹，昨日小幅上涨。
  • 国内白糖现货价南宁为5330元/吨，柳州为5370元/吨，均较前一交易日持平。
  • 白糖期货仓单数量为23064张，较前一交易日持平，有效预报350张。

• 国际因素：

  • 美伊达成共识，原油价格持续回落，布油昨日跌至80美元/桶以下。
  • 厄尔尼诺气象严重程度升级，印度水库水位明显偏低，马邦发布限制水库抽水灌溉的禁令，市场对远期天气的担忧未减。

• 国内因素：

  • 国内生产已经结束，进入纯消费期，库存偏高仍是市场最大的压制力量。
  • 未来需关注销售进度。

• 综合观点：

  • 白糖期价预计延续震荡走势。

三、关键信息

1. 棉花日度数据监测

2. 白糖日度数据监测

3. 市场信息

• 棉花期货仓单数量为11476张，较上一交易日下降31张，有效预报360张。
• 国内各地区棉花到厂价：新疆17188元/吨，河南17380元/吨，山东17405元/吨，浙江17517元/吨。
• 纱线综合负荷为53.6，较前一日下降0.2；纱线综合库存为20.7，较前一日上涨0.2。
• 短纤布综合负荷为58.4，较前一日持平；短纤布综合库存为27.5，较前一日上涨0.2。
• 白糖现货价南宁为5330元/吨，柳州为5370元/吨，均较前一交易日持平。
• 白糖期货仓单数量为23064张，较前一交易日持平，有效预报350张。

四、图表分析

1. 棉花主力合约收盘价（元/吨）

• 2022年：15500
• 2023年：17500
• 2024年：14500
• 2025年：16500
• 2026年：15790

2. 棉花主力合约基差（元/吨）

• 2026年6月4日：1300
• 2026年7月4日：1400
• 2026年8月3日：1500
• 2026年9月2日：1600
• 2026年10月2日：1700
• 2026年11月1日：1800
• 2026年12月1日：1750
• 2026年12月31日：1750

3. 棉花11-1价差（元/吨）

• 2026年6月4日：-500
• 2026年7月4日：-500
• 2026年8月3日：-500
• 2026年9月2日：-500
• 2026年10月2日：-500
• 2026年11月1日：-500
• 2026年12月1日：-500
• 2026年12月31日：-500

4. 棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）

• 图表数据未完整显示，但可观察到内外价差趋势。

5. 棉花仓单及有效预报（张）

6. 白糖主力合约收盘价（元/吨）

• 2023年7月：6800
• 2024年1月：6200
• 2024年7月：6100
• 2025年1月：5900
• 2025年7月：5700
• 2026年1月：5100

7. 白糖9-1价差（元/吨）

8. 白糖仓单及有效预报（张）

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与郑商所及中国期货业协会课题，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究及数据分析，多次获得郑商所相关奖项。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作保证。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介或相关品种的操作依据。
• 投资者据此作出的投资决策自负盈亏，与本公司及作者无关。