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光大期货软商品日报（2026年4月29日）总结

核心内容概述

本日报主要对棉花和白糖两大软商品期货品种进行分析，涵盖市场观点、日度数据、市场信息及图表分析等内容，为投资者提供市场动态和操作建议。

一、研究观点

棉花

• 国际市场：美国干旱问题持续，干旱面积占比高达98%，但后续德州及东南部地区降雨或有增加，干旱问题可能有所缓解。同时，中东局势变化可能对化肥成本及供应造成扰动。
• 国内市场：郑棉主力合约环比上涨0.55%，报收16420元/吨，持仓量环比减少9348手至84.88万手。新疆地区棉花种植面积或同比下降5%，2026/27年度供需格局预计收紧。
• 需求预期：若本年度棉花需求维持现状，预计将超900万吨，但无新增补充的情况下，年度末期国内商业库存可能处于低位。
• 结论：当前市场预期偏强，棉价仍有一定支撑，但上方空间需谨慎对待，临近五一长假，注意持仓风险。

白糖

• 出口数据：巴西4月前四周出口糖量为92.13万吨，日均出口量较上年减少26%。
• 现货报价：广西制糖集团报价5320~5410元/吨，云南制糖集团报价5150~5230元/吨，加工糖厂主流报价5610~5880元/吨，个别下调10元/吨。
• 原糖期价：原糖期价小幅修复回到14美分/磅以上，未来需关注巴西压榨数据。
• 国内会议：国内年度糖业会议召开，市场情绪温和，国内基本定产，进入去库周期。
• 结论：短期关注进口情况，中期天气影响不容忽视，五一假期临近，注意长假风险。

二、日度数据监测

• 棉花：7-9合约价差为-165元/吨，环比下降15元/吨；主力基差为1334元/吨，环比上升108元/吨；新疆现货价格为17647元/吨，环比上升113元/吨；全国现货价格为17754元/吨，环比上升108元/吨。
• 白糖：7-9合约价差为-13元/吨，环比下降2元/吨；主力基差为-24元/吨，环比上升14元/吨；南宁现货价格为5370元/吨，环比下降10元/吨；柳州现货价格为5385元/吨，环比持平。

三、市场信息

1. 棉花期货仓单：4月28日棉花期货仓单数量为13456张，较前一日增加75张；有效预报为473张。
2. 棉花到厂价：新疆17647元/吨，河南17794元/吨，山东17787元/吨，浙江17827元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为57.4，环比下降0.1；纱线综合库存为16.3，环比持平；短纤布综合负荷为62.2，环比持平；短纤布综合库存为22.4，环比持平。
4. 白糖现货价：南宁5370元/吨，环比下降10元/吨；柳州5385元/吨，环比持平。
5. 白糖期货仓单：4月28日白糖期货仓单数量为19883张，较前一日增加1817张；有效预报为2169张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花7-9价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖7-9价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何具体操作建议，投资者据此操作，风险自担。