> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年5月15日）总结 ## 一、核心内容 本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品的市场情况，包括价格走势、市场信息、数据监测以及图表分析。报告指出，棉花和白糖市场整体呈现震荡态势，受国际国内供需变化和宏观政策影响，价格波动受到一定抑制。 ## 二、主要观点 ### 棉花 - **价格走势**：周四，ICE美棉下跌3.28%，报收83.96美分/磅；郑棉主力合约环比下跌0.24%，报收16435元/吨。棉花3128B现货价格指数为17580元/吨，较前一日上涨20元/吨。 - **持仓情况**：郑棉主力合约持仓环比增加2265手至80.34万手。 - **市场分析**： - 国际方面，USDA5月报预计2026~27年度美棉播种面积964万英亩，产量约290万吨，低于市场预期。全球棉花产量预计值2526.6万吨，同比降幅高于预期。 - 国内方面，USDA预计2026/27年度中国棉花产量729.4万吨，消费量892.7万吨，进口量152.4万吨，期末库存785.7万吨，同比下降1.6%。 - 国内新棉播种完毕，中国棉花协会预计2026年我国棉花种植面积4306.6万亩，同比下降3.9%。新疆地区种植面积同比下降3.5%，但预计本年度棉花产量或高于USDA预期。 - **结论**：市场情绪受消息面影响，基本面未发生明显转变，价格仍有支撑，但上方高度需谨慎乐观，短期以震荡为主。 ### 白糖 - **价格走势**：白糖期货价格下行，7月合约回到15美分/磅附近。广西制糖集团现货报价区间为5430~5510元/吨，部分上调10~30元/吨。 - **出口数据**：2026年4月份巴西出口至中国的原糖数量为3.98万吨，同比减少10.99万吨。2026年1-4月巴西出口至中国的原糖数量为15.63万吨，同比减少23.65万吨。25/26榨季截至4月底巴西累计出口至中国的原糖数量为160.34万吨，同比增加64.15万吨。 - **市场分析**： - 原糖因市场预期巴西压榨进度较快，入榨蔗、产糖量均有大幅增长，期价受到抑制。 - 国内白糖现货价格小幅上涨，南宁5430元/吨，柳州5485元/吨。 - **结论**：白糖期价受国内调整影响，短期震荡为主，未来需关注巴西压榨进度和原油价格变化，可静待中期布局空单建仓机会。 ## 三、关键信息 ### 棉花市场信息 - 5月14日棉花期货仓单数量12502张，较上一交易日增加78张，有效预报238张。 - 国内各地区棉花到厂价：新疆17781元/吨，河南18010元/吨，山东17975元/吨，浙江18038元/吨。 - 纱线综合负荷56.8，与前一日持平；纱线综合库存17.4，较前一日上涨0.1。 - 短纤布综合负荷60.7，与前一日持平；短纤布综合库存23.9，较前一日上涨0.2。 ### 白糖市场信息 - 5月14日白糖期货仓单数量22083张，与前一日持平，有效预报1510张。 - 国内白糖现货价格：南宁5430元/吨，上涨20元/吨；柳州5485元/吨，上涨30元/吨。 ## 四、图表分析 ### 棉花 - **图1**：棉花主力合约收盘价在2026年呈现震荡走势。 - **图2**：棉花主力合约基差在2026年有所波动，整体呈现震荡趋势。 - **图3**：棉花7-9价差在2026年5月有所缩小，但整体仍呈震荡态势。 - **图4**：棉花1%关税配额下内外价差有所变化，需关注关税政策对价格的影响。 - **图5**：棉花仓单及有效预报数量在2026年有所波动，总体保持在13500张左右。 - **图6**：中国棉花价格指数3218B在2026年呈现震荡趋势，价格有所回升。 ### 白糖 - **图6**：白糖主力合约收盘价在2026年呈现震荡走势。 - **图7**：白糖主力合约基差数据缺失，需关注后续数据。 - **图8**：白糖7-9价差在2026年5月有所扩大，但整体仍呈震荡态势。 - **图9**：白糖仓单及有效预报数量在2026年有所波动，总体保持在一定水平。 ## 五、研究团队介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。 - **张凌璐**：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次在相关评选中获奖。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，多次在权威媒体及评选中获奖。 ## 六、联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 ## 七、免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，光大期货研究所不对这些信息的准确性、可靠性和完整性作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告内容仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。