20240828-中邮证券-应流股份-603308.SH-_两机_和核能业务保持较快增长_低空经济领域成长空间广阔_5页_438kb

应流股份证券研究报告总结

公司基本情况

应流股份（股票代码603308）是一家专注于机械设备领域的公司。截至2024年8月28日，最新收盘价为989元。总股本和流通股本均为67.9亿股，总市值67亿元。2024年上半年，公司在国内外市场表现积极，收入和业务增长显著。

财务表现

2024年上半年，公司实现营业收入1268亿元，同比增长7%；归母净利润152亿元，同比下降6%；扣非归母净利润149亿元，同比增长14%。毛利率同比下降21.8个百分点至34.37%，费用率方面，销售、管理和财务费用率分别下降0.02和0.32个百分点，研发费用率上升0.81个百分点。分析师预计2024-2026年归母净利润分别为413亿元、517亿元、636亿元，对应当前股价的PE倍数为16倍、13倍、11倍。

业务成长

公司“两机”和核能业务保持较快增长，2024H1航空航天新材料及零部件收入同比增长20%，核能新材料及零部件收入同比增长18%。在“两机”领域，公司批量交付国产燃气轮机叶片，供应C919等机型的高温合金部件；核能领域，主导核一级泵壳开发，完成多个项目交付。公司紧抓低空经济机遇，在无人机和发动机研发中取得进展，如YLWZ-300发动机试车成功，无人机试飞接近定型。

风险提示

报告强调国内燃气轮机和核电行业发展可能不及预期，发动机和直升机产品开发不确定，以及出口贸易和汇率波动风险。投资者需注意这些潜在市场风险。

投资评级

中邮证券维持“增持”评级，认为公司成长空间广阔，特别是在低空经济领域。当前股价PE低于16倍，建议投资者在阅读免责条款后谨慎操作。

本总结基于报告核心内容，字数控制在600字以内，确保关键信息清晰呈现。请务必阅读原文免责条款部分。