2017年-数据局_毕马威：中国上市企业跨境并购市场通讯_15页_1mb

中国上市企业跨境并购市场总结

核心内容概述

2015年至2016年，中国上市企业跨境并购活动显著增长，主要通过资本市场实现技术提升、市场拓展和全球化布局。A股上市公司在海外并购中的交易数量和金额均呈现上升趋势，尤其在2016年前11个月，交易金额达到765亿美元，同比增长约323%。

主要观点与关键信息

跨境并购趋势

• 交易数量与金额增长迅速：2015年A股上市公司海外并购总金额为181亿美元，较2014年增长约80%。2016年前11个月累计金额已达765亿美元，同比增长约323%。
• 并购目标多元化：从最初以资源获取为主，逐步向技术引进、品牌提升和全球市场拓展过渡，涉及传统能源、矿业、制造业、TMT等多个行业。
• 热门行业变化：2013年至2015年，金融服务行业并购交易金额较大；2016年，计算机和电子产品行业成为最热门领域。

交易标的地区分布

• 欧洲和北美：一直是大额并购交易的主要地区，尤其是2016年的几笔重大交易均涉及欧美国家。
• 典型案例：
  • 美的集团收购德国库卡，交易金额45亿美元。
  • 青岛海尔收购美国通用电气家电业务，交易金额54亿美元。
  • 天津天海收购美国英迈国际，交易金额63亿美元。
  • 渤海金控收购美国CIT集团飞机租赁业务，交易金额100亿美元。

财务报告要求

• 重大资产重组标准：根据中国证监会规定，若交易涉及资产购买或出售，且达到一定金额标准，需进行重大资产重组披露。
• 披露内容：
  • 拟购买资产最近两年及一期的财务报告（按中国企业会计准则编制）和审计报告。
  • 备考财务报告及审阅报告。
  • 盈利预测报告（可选）。
• 会计准则差异：需考虑海外标的公司采用的当地或国际会计准则，进行相应的转换和披露。
• 国有企业特殊要求：还需遵循国资委或地方国资委的报告要求。

挑战与应对

• BEPS行动计划影响：OECD推行的BEPS（税基侵蚀与利润转移）行动计划对跨境并购的税务合规提出更高要求，各国税收政策调整带来不确定性。
• 沟通成本：跨文化、跨地域的商业习惯差异可能影响交易进程，需提前考虑并加强沟通。
• 整合难度：并购后的文化融合、人员管理、信息系统整合、财务流程统一等是影响并购成功的重要因素，需提前规划和执行。

专业支持与联系方式

• 毕马威中国：提供全球范围内的跨境并购专业支持，拥有丰富的项目经验，覆盖欧洲、美洲等多个地区。
• 主要联系人：
  • 王镇华（并购咨询组合合伙人）
  • 潘子建（资本市场咨询组合合伙人）
  • 林伟、王虹、杨洁、张子颂、王齐、Miguel Montoya、李瑶、秋璇、赵怪、李哲灵、黄英、杨昕等合伙人及团队成员。
• 联系方式：各地区均有办公地点及联系方式，方便企业寻求专业支持。

结构清晰信息

交易金额范围

• 2015年：交易金额分布广泛，涉及多个行业。
• 2016年1-11月：交易金额继续增长，部分交易金额巨大，如渤海金控收购美国CIT集团飞机租赁业务达100亿美元。

数据来源与注意事项

• 数据来源：报告数据来源于Dealogic，获取于2016年12月1日，未反映后期交易取消或变更情况。
• 数据准确性：毕马威已尽力核实数据的准确性，但不承担数据错误导致的法律责任。

总结

中国上市企业跨境并购在2015至2016年呈现强劲增长，交易金额和数量均显著提升。并购行业分布日益多元化，重点转向技术、品牌和市场拓展。财务报告披露要求严格，需符合中国证监会及交易所规定，并考虑会计准则差异。同时，BEPS行动计划对税务合规提出更高要求，沟通成本和整合难度是交易中的主要挑战。毕马威中国提供专业支持，助力中国企业顺利完成跨境并购项目。