固收专题：如何看待地产项目“白名单”的影响？-20240217-天风证券-11页_436kb

房地产项目“白名单”政策从2024年初传闻正式落地，旨在支持保交楼而非救房企。截至2024年2月13日，全国19个省份30个城市披露首批白名单项目，共2962个项目，总融资需求超过5500亿元，重点城市如郑州、成都、昆明项目数量超100个。

入选“白云清单”项目需满足五项条件：①在建施工或短期可复工；②有匹配抵押物；③确定主办银行并封闭监管贷款；④预售资金未被抽挪或已追回；⑤有贷款和完工计划。

地域分布以省会城市为主，云南和湖南项目及融资需求规模最大，分别超600个和1500亿元。其他热点城市包括郑州（299项目）、成都（227项目）等。

房企主体多为民营和混合所有制企业，如融创（超90个项目），或城投背景企业如万科、龙湖。首批名单中84%项目属民营，帮助缓解房企融资约束。

政策影响：银行保持市场化方式，实际支持基于项目质量，已获贷款但差距大，无法转移风险。短期重点在保交楼，长期需需求端政策；目前不足是需求疲软，项目融资依赖销售，对核心问题帮助有限。