20250216-宝城期货-钢材周报_产业矛盾积累_钢价承压走弱_12页_2mb

钢材周报

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核心观点

钢材市场供需格局延续季节性弱势，基本面矛盾短期积累，叠加政策利空影响，预计钢价短期承压运行，维持震荡态势。

产量情况

• 螺纹钢周产量环比下降565万吨，处于同期低位。
• 热轧卷板周产量环比增加480万吨，持续处于年内高位。
• 短流程钢厂复产预期增强，品种产量将有所回升。

需求动态

• 螺纹钢需求延续弱势，周度表需环比下降。
• 热轧卷板需求有所改善，周度表需高于去年同期水平。
• 冷轧产量回升，需求韧性表现尚可。

供需矛盾

• 库存持续累积：螺纹钢总库存处于近年同期低位；热卷库存升至近年同期高位。
• 供应端呈现分化：螺纹钢供应收缩，热卷产量持续攀升。
• 需求仍未完全恢复，政策不确定性引市情绪波动。
• 供应恢复速度或快于需求，基本面矛盾短期积累。

风险因素

• 美国关税政策及其他国家反倾销政策扰动出口市场。
• 政策趋暖带来市场情绪提振，但现实供需格局未根本改善。

结论
预计钢价短期继续承压运行，相对利好：会议临近政策利好预期在发酵，预期现实博弈下钢价预计维持震荡运行。

数据概览

• 现货弱势下行，主要城市螺纹钢均价周环比下跌41元/吨。
• 品种期现价差整体走强，基差持续扩大。
• 螺纹钢周度表需环比下降，热卷需求改善但不及旺季。
• 行业盈利状况总体平稳，短流程钢厂盈利情况优于长流程。

注：数据来源为Wind、Mysteel、博易大师等平台，投稿数据截至报告发布日期