20240408-国投安信期货-镍及不锈钢周报_9页_3mb

国投安信期货镍及不锈钢周报总结（20240408）

核心内容概述

本周报聚焦于镍及不锈钢市场的价格走势、库存与持仓变化、产量数据、进出口情况以及终端需求等方面，分析了当前市场的主要驱动因素和未来走势预期。

主要观点

1. 价格走势

• 沪镍：上周收盘价为133,450元，上涨2,530元（1.93%），但整体趋势仍偏弱。
• 不锈钢：上周收盘价为13,380元，上涨425元（3.28%），市场情绪有所回暖。
• 市场情绪：宏观层面，市场对通胀的预期增强，工业品价格整体走强。

2. 库存与持仓

• 镍库存：全球镍交易所库存增加，保税区镍库存上升，显示市场供应偏紧。
• 不锈钢库存：库存持续下降，显示需求有所改善。
• 持仓变化：镍期货持仓量下降，不锈钢持仓量也有所减少，但总体持仓仍偏高，市场分歧较大。

3. 产量与需求

• 三元材料产量：3月产量环比增长32%，4月增速放缓，显示需求增长存在边际放缓。
• 车销表现：3月车销实现较大环比增长，但4月初部分车企开启价格战，可能影响后续需求。
• 镍矿供应：印尼镍矿审批速度不及预期，新增配额有限，镍矿premium维持高位。

4. 技术分析

• 镍期货：价格打至前低附近，技术面显示可能有反弹趋势。
• 不锈钢期货：期货收盘价连续走强，市场情绪向好。

5. 进出口情况

• 高镍生铁进口：进口量及增速有所变化，显示供应端存在波动。
• 镍矿进口：主要来自印尼和菲律宾，但菲律宾镍矿出口受美菲关系影响，存在不确定性。

6. 终端需求

• 硫酸镍：不同原料供应的硫酸镍产量数据反映供应结构变化。
• 湿法中间品进口：进口量变化显示产业链环节的供需动态。
• 三元前驱体耗镍量：显示三元材料对镍的需求持续存在。

关键信息

价格表现

现货升贴水

• 金川镍：升水2,700元
• 俄镍：贴水350元
• 电积镍：贴水1,150元

库存数据

• 全球镍交易所库存：增加
• 保税区镍库存：增加2,500吨至3.2万吨
• 不锈钢库存：下降6,000余吨至94万吨

产量数据

• 三元材料产量：3月产量环比增长32%，4月增速放缓
• 不锈钢产量：月度产量及增速显示市场逐步恢复
• 镍产量：SMM数据显示镍产量有所波动

进出口动态

• 印尼MHP产量：数据表明印尼镍矿供应仍偏紧
• 菲律宾镍矿出口：存在不确定性，可能受美菲关系影响

操作评级

• ★☆☆：预判趋势性上涨或下跌，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多或空，趋势明确，行情正在盘面发酵

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：趋势明确但操作性弱
• 两颗星：趋势明确且行情发酵
• 三颗星：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限其机构或个人客户使用。报告基于公开信息，不保证准确性或完整性，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告产生的任何损失，本公司不承担责任。