20170322-申万宏源-汽车行业_全球竞争下_自主品牌崛起之路_广阔天地_大有作为_39页_2mb

报告摘要

广阔天地，大有作为：全球竞争下，自主品牌崛起之路

核心内容

本报告分析了中国汽车产业在2017年的发展态势，特别是自主品牌在乘用车和零部件行业的崛起。报告指出，随着汽车渗透率的提升和政策支持，中国汽车市场持续增长，自主品牌通过产品创新、成本控制和快速反应能力，正在逐步取代合资品牌，占据市场主导地位。

主要观点

1.1 乘用车行业：自主崛起

2016年中国汽车销量达到2803万辆，增速13.7%，位居全球主要市场第一。
中国汽车渗透率相对较低，千人保有量仅为127辆，远低于世界平均水平（160辆）及中等发达国家（400辆）。
三线以下城市成为汽车消费增长的主力，购车需求呈现消费升级趋势，5万元以下车销量占比下降，10-15万元车占比上升，30万以上豪车占比提升。

1.2 SUV市场高速增长，自主品牌受益

SUV销量占比从2015年初的24%提升至2016年底的41%，成为市场主流。
SUV具有通过性强、空间大、外观漂亮、视野高等优势，深受消费者喜爱。
自主品牌凭借低价高配策略，抢占合资品牌市场份额，成为SUV市场的最大受益者。

1.3 自主品牌完成第二次崛起

自主品牌经历了三个阶段：2000-2010年从无到有，2011-2014年合资品牌压制，2015年至今再次崛起。
自主品牌市占率从2014年的38%提升至2016年的43%，并推出高颜值、高配置、高性价比的产品。

1.4 自主品牌崛起的原因

产品现象

性价比“降维打击”：自主品牌以较低价格提供更高配置产品，如哈弗H6与本田CRV对比，H6性价比更高。
外观与内饰提升：自主品牌在设计和内饰方面取得显著进步，颜值超越合资品牌。
质量提升：JD Power数据显示，自主品牌质量差距缩小，已接近合资水平。

产业原因

成本优势：自主品牌在人工、管理、费用等方面具有显著成本优势。
制造能力提升：自主车企在生产设备、工艺、质量标准方面已达到或超越合资水平。
研发与设计能力增强：多家车企在海外设立研发中心，提升技术水平和产品竞争力。

宏观因素

制造业崛起模式：参考韩国经验，自主品牌将逐步替代合资品牌。
需求端变化：30岁以下购车人群增加，三线以下城市渗透率提升，民众对国产汽车信任度提高。

1.5 自主品牌崛起趋势

自主品牌正从6-15万元市场向15-20万元市场渗透，如WEY、RX5等车型表现突出。
自主品牌未来有望进一步向高端市场拓展，逐步与合资品牌竞争。

关键信息

零部件行业突破

“0-1”与“1-N”趋势：自主品牌崛起为零部件企业带来“0-1”突破机会，同时推动“1-N”高端化配套。
突破壁垒：技术实力、配套关系、配套成本是零部件企业突破的关键。
主要突破领域：
- 第一类产品（如玻璃、密封条）：自主市占率高，稳速发展。
- 第二类产品（如车灯、空调系统）：正在实现自主替代，增速较快。
- 第三类产品（如变速器、座椅系统）：刚刚开始替代，增速显著。
- 第四类产品（如ADAS系统）：尚未突破，未来潜力大。

自主零部件突围路径

体系内研发：通过与整车厂协同研发，实现新产品配套。
体系外并购：通过收购国外技术或企业，快速提升技术实力。
成本优势：相比合资品牌，自主零部件企业具有明显成本优势，为高端化配套创造条件。

五朵金花

吉利、长城、广汽、上汽、长安等自主品牌表现突出，是未来发展的重点。

总结

自主品牌在中国汽车市场崛起是必然趋势，其通过产品创新、成本控制、快速反应和制造能力提升，正在逐步取代合资品牌。SUV市场成为自主品牌的重要增长点，其凭借性价比优势和产品特性，成功抢占市场份额。同时，零部件行业在自主崛起的推动下，迎来“0-1”和“1-N”双重突破机遇，技术实力和成本优势是其突围的关键。未来，随着自主品牌向高端市场渗透，零部件企业也将迎来更大的发展空间，形成良性循环。