20171023-光大证券-环保行业周报_继续看好_十九_大后的环保行业行情_8页_901kb

环保行业“十九大”后行情总结

核心内容

本文是一份关于“十九大”后环保行业行情的行业周报，重点分析了政策导向、行业表现、业绩情况以及投资建议等内容。文章指出，“十九大”报告将生态文明建设提升到国家战略高度，强调绿色发展、可持续发展，并提出“美丽”作为社会主义现代化建设的重要目标。同时，报告指出中国在全球生态文明建设中扮演重要角色，致力于推动低碳排放、清洁生产、循环经济以及“一带一路”沿线国家的绿色发展。

主要观点

1. 政策导向

• “两山论”写入党的报告，首次将“美丽”纳入社会主义现代化建设目标。
• “绿水青山就是金山银山”的理念被明确提出，强调生态与经济的和谐共生。
• 生态文明建设是实现民族伟大复兴的重要组成部分。
• 中国在推动全球可持续发展方面发挥引领作用，包括《2030年可持续发展议程》和《巴黎协定》的实施。

2. 行业表现

• 本周环保板块指数下跌3.24%，公用事业指数下跌1.85%，而沪深300指数小幅上涨0.15%，创业板指数下跌2.38%。
• 环保行业细分领域表现不一，其中水务、环保设备、环保工程及服务板块跌幅较大。

3. 业绩情况

• 2017年前三季度环保行业业绩预告中，26家公司中有22家预增，预增占比达84.6%。
• 高速增长企业包括东方园林（+67.6%）、博世科（+88% + 118%）、岳阳林纸（+952% + 1006%）等。
• 增速在30%-50%之间的公司有7家，占比27%；增速超过50%的有10家，占比38%。
• 业绩增长主要受PPP订单推进、京津冀大气治理、“煤改气”市场爆发、中央环保督察及“垂改”等因素推动。

4. 投资建议

• 维持“买入”评级，建议关注生态修复与流域治理、工业环保两个主线。
• 推荐关注的公司包括：东方园林、碧水源、启迪桑德、岳阳林纸、博世科、东江环保、龙净环保、清新环境、天翔环境。
• 风险提示：政策执行力度低于预期。

关键信息

1. 政策文件速递

• 西安市出台《西安市基层河长管理办法》，明确各级河长职责，设立河长公示牌2018块，加强河流管理。

2. 评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性。

3. 行业与上证指数对比

• 2017年10月16日至20日，环保板块整体表现不佳，但部分个股表现较好，如迪森股份（+4.5%）等。

结论

“十九大”报告对环保行业提出了更高的要求和期望，明确了生态文明建设的重要性。在政策推动下，环保行业整体呈现增长趋势，尤其在PPP订单、大气治理、“煤改气”市场、环保督察及“垂改”等方向表现突出。分析师建议投资者关注生态修复和工业环保两大主线，同时提醒注意政策执行力度的风险。