20210518-首创证券-传媒行业周报_4月手游市场保持增长_新品大年值得期待_12页_1mb

文档总结

核心内容

2021年4月，中国手游市场实际销售收入达到179.06亿元，同比增长13.29%，环比下降4.48%。头部产品和次新品流水回落是导致环比下降的主要原因，但同比增长表明游戏市场在剔除疫情宅经济影响后仍具备强劲增长能力。全球手游市场同样表现亮眼，4月收入达到72亿美元，同比增长10.8%。其中，腾讯《王者荣耀》在全球AppStore和GooglePlay吸金超过2.58亿美元，同比增长38.4%，蝉联全球手游畅销榜冠军。

新世代高质量新品是2021年国内游戏行业增长的重要引擎。4月表现优异的新游包括《全民奇迹2》、《航海王热血航线》、《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》、《斗罗大陆：武魂觉醒》。预计二、三季度A股上市公司将上线多部重点新作，如吉比特《摩尔庄园》、完美世界《梦幻新诛仙》、《幻塔》等，有望为公司带来重要盈利来源。

主要观点

• 游戏市场在2020年高基数背景下仍保持增长，显示出市场韧性。
• 新品表现成为推动行业增长的关键因素。
• 头部游戏厂商如完美世界、吉比特和心动公司因其研发能力和项目储备被重点推荐。
• 行业分化加剧，优质内容方更具投资价值。

关键信息

市场表现回顾

• 传媒板块上周涨跌幅为1.83%，跑输上证综指、创业板指和深证成指。
• 传媒板块年初以来涨跌幅为-4.83%，在30个中信一级行业中排名靠后。
• 行业细分中，信息搜索与聚合板块表现最佳，动漫、出版板块次之。

本周行业数据

影院播映

• 本周国内电影票房为5.90亿元，环比下降48.2%。
• 观影人次为1650万，环比下降45.5%。
• 上映场次257.05万次，环比微增0.5%。

网络播放

• 本周剧集艺恩播映指数前十中，腾讯和芒果TV主导，涉及多部热门剧集。
• 综艺方面，芒果TV和腾讯的节目表现突出，如《向往的生活第五季》《奔跑吧第五季》等。

游戏行业动态

• 《全民奇迹2》、《航海王热血航线》等新游表现优异，其中《航海王热血航线》首月流水超4亿。
• 腾讯持续加大在游戏领域的布局，包括投资龙渊网络、招募国际化3A项目人才、发布“外挂识别模型”专利。
• 心动公司收购TapTap运营主体，进一步增强其游戏社区和产品运营能力。

行业新闻

• 北京市场监管管理局对作业帮、猿辅导处以250万元顶格罚款，因虚假宣传和诱骗交易。
• 北京市广播电视局加强网络综艺节目管理，整治粉丝非理性行为和低俗内容。
• 工信部通报下架90款侵害用户权益App，包括天涯社区、大麦、途牛旅游等。
• 爱奇艺推出“云影院”品牌，拓展电影发行渠道。
• 抖音和快手加强内容监管，打击不良直播和拜金类内容。
• 哔哩哔哩一季度月活用户增长显著，达到223.3百万。

重点公司动态

• 腾讯投资龙渊网络，持股14.75%。
• 心动公司收购TapTap运营主体6.86%股权，交易对价约1.7亿元。
• 网易推出《宝可梦大冒险》，创梦天地推出《小动物之星》。

风险提示

• 新冠疫情防控政策变化。
• 必选消费价格波动。
• 国内监管政策趋严。
• 海外互联网市场政策不确定性。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内的市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性和减持，分别对应相对沪深300指数涨幅15%以上、5%-15%、-5%-5%和跌幅5%以上。
• 行业投资评级分为看好、中性和看淡，分别对应行业超越、持平和弱于整体市场表现。

分析师简介

• 李甜露，首创证券首席分析师，拥有6年证券研究经验，新闻与传播硕士，经济学学士。

分析师声明

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