20231205-安信证券-农林牧渔行业周报_产能去化仍将持续_关注生猪板块_13页_753kb

行业周报总结：农林牧渔

本周农林牧渔板块整体下跌115%，表现逊于沪深300指数的-156%。重点分析生猪和禽养殖板块，产能去化过程持续，而种植板块商品价格多数下滑。预计生猪短期维持盘整，长期去化趋势未改；禽养殖价格下行，但或于2024Q1转涨。投资建议关注生猪板块的【巨星农牧】【新五丰】等和禽养殖的【圣农发展】，种植板块如【隆平高科】。主要风险为疫病、农产品价格波动和自然灾害。

生猪养殖：猪价下跌，产能去化预计延续
本周生猪均价1438元/kg，周环比下降30.3%；仔猪价格上涨22.6%，猪肉批发价微降。屠宰量增加9.4%，养殖端受回款压力和猪病影响，预期产能去化持续。短期猪价可能震荡，但整体供应充足，消费支撑不足。

禽养殖：价格下行，预期2024Q1上行
白羽肉鸡均价754元/kg，周环比降18.2%；鸡苗价格213元/羽，周环比跌81.9%。尽管毛鸡价格低迷，供应端逐步减量，鸡苗需求偏弱。预计受产能淘汰推动，白羽肉鸡行业将于2024Q1开启上行周期。

种植板块：商品价格普遍下跌，波动显著
玉米现货价周环比降0.44%，大豆价跌0.36%，糖价降幅收窄至9.5%。蔬菜价格显示菌菇类下降30.8%，叶菜类上升92.0%，整体市场供需变化影响明显。种植收入压力增加。

本周事件与评级
养殖进口增加（如鸡肉进口量增长），种植出口放缓（美国对华玉米大豆销售大幅减少）。投资评级维持领先大市-A，风险评级A-B。关注【温氏股份】等公司公告。

总体观点
生猪和禽养殖板块虽价格承压，但长期产能优化带来机会；种植板块需防范价格波动。短期建议配置稳健股票，长期关注行业结构性改善。风险防范是关键。