20250518-开源证券-计算机行业周报_周观点_从巨头财报看AI板块机会_8页_866kb

计算机行业周报总结

市场回顾

本周（2025年5月12日-16日），沪深300指数上涨1.12%，而计算机指数下跌1.26%。

周观点

1. 巨头财报显示AI增长引擎作用

• 腾讯：2025年第一季度总收入达1800.22亿元，同比增长13%，创过去14个季度增速新高。AI技术已对效果广告、长青游戏等业务形成实质性贡献，并加大对元宝应用及微信内AI技术的投入。
• 阿里巴巴：2025财年第四财季营收2364.54亿元，同比增长7%，云智能集团季度收入增长加速至18%。AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。
• 资本开支：腾讯资本开支274.76亿元，同比增长914%，占营收比例15.3%；阿里资本开支246.12亿元，同比增长1419%。阿里宣布未来三年投入至少380亿元用于AI和云计算基础设施，后续季度开支可能逐季增加。

2. AI应用端市场繁荣

• Palantir：股价创历史新高，2025年第一季度营收884亿美元，同比增长39%。AI技术在国防、金融、医疗等领域广泛应用，推动业绩增长，预计财年营收将达389-390亿美元。
• Duolingo：第一季度营收同比增38%至230.7亿美元（原文数据疑似笔误，需核实），用户活跃度、付费订阅等表现亮眼，超出市场预期。
• 其他AI应用公司如Applovin、Tempus AI股价也大幅反弹，反映市场对AI应用的乐观预期。

投资建议

AI已成为各行业增长核心驱动力：

• 应用端推荐公司：金山办公、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、用友网络、同花顺、恒生电子、合合信息、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等。
• 受益标的：海天瑞声、博彦科技、石基信息、每日互动、高伟达、汉得信息、新致软件、泛微网络、汉王科技、汉仪股份、三六零、万兴科技、彩讯股份、福昕软件、金桥信息、兴图新科等。
• 算力端推荐公司：海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码。
• 受益标的：优刻得、青云科技、首都在线、寒武纪、紫光股份、景嘉微、安博通、云天励飞、远东股份等。

风险提示

• 宏观经济环境下行风险
• 政策落地不及预期风险

公司动态

1. 光云科技：完成逸淘100%股权收购，工商变更登记完成。
2. 鼎阳科技：发布SDG8000A系列高端任意波形发生器，最高输出频率达5GHz。
3. 佳发教育：控股股东及持股5%以上股东终止股份转让协议。
4. 绿盟科技：股东计划减持不超过2.39793亿股（占总股本3%）。
5. 蜂助手：持股5%以上股东计划减持不超过2182.5万股（占总股本1%）。
6. 中科江南：部分股份缓释至2025年5月19日。
7. 数字认证：两位高管计划减持股份。

行业动态

1. 阿里云：2025年一季度营收增长18%（3012.7亿元），创近3年最快增速。AI相关产品收入连续7个季度高增长。
2. 腾讯：Q1营收1800.22亿元，同比增长13%；研发支出1891亿元，同比增长21%。
3. Manus：开放海外版注册，提供免费积分和付费订阅计划（19美元/月、39美元/月、199美元/月）。
4. 华为：推出鸿蒙电脑“非凡大师”折叠屏设计，搭载麒麟X90处理器。
5. OpenAI：GPT-41模型升级，付费用户优先体验完整版，旧版GPT-40退出。
6. Gartner预测：至2029年，AI工作负载的云计算资源占比将达50%。
7. Perplexity：估值升至140亿美元，获5亿美元融资。
8. 谷歌：全产品线部署AI反诈系统，覆盖搜索、通信、浏览器等平台。

特别声明

本报告风险等级为R4（中高风险），仅面向专业投资者及风险承受能力C4/C5的普通投资者。非专业投资者请勿使用。

分析师承诺

分析师观点与报酬无直接关联，研究质量及客户反馈为评估因数。

股票投资评级说明

• 买入：相对市场强于20%
• 增持：相对市场强于5%-20%
• 中性：相对市场波动±5%
• 减持：相对市场弱于5%

行业评级：

• 看好（overweight）：行业超越整体市场
• 中性（Neutral）：行业与市场持平
• 看淡（underperform）：行业弱于市场

法律声明

本报告由开源证券发布，仅限客户使用。不保证数据准确性，不构成投资建议，使用风险由投资者自行承担。

（注：原文中部分数据可能存在输入误差，如“180022亿元”建议核实为合理数值。）