20251214-华金证券-新股专题_局部人气聚集推升新股板块交投意愿_但活跃周期开启可能仍待观察_15页_866kb

新股板块交投意愿回升，但活跃周期开启仍需观察

核心内容概述

2025年12月14日发布的证券研究报告指出，近期新股次新板块交投意愿有所回升，但整体活跃周期的开启仍需观察。以摩尔线程为代表的局部新股表现突出，带动板块情绪升温，但整体板块仍处于休整周期尾端，未能完成触底，活跃基础尚不稳固。分析师建议投资者保持适度谨慎，关注资金流向，灵活择机。

主要观点

• 局部人气聚集：上周新股次新板块交投意愿出现升温，主要由摩尔线程等近端新股带动，但整体板块表现仍较为分化。
• 短期趋势：新股周期指标已收敛至低位，且9月以来休整时间较长，交投意愿回升可能不是昙花一现，局部活跃预期可期。
• 风险提示：新股板块整体活跃基础仍待夯实，若无市场或行业风险偏好显著提升，波动风险依然存在。
• 投资建议：短期可关注兼具性价比和资金人气的局部方向，中期可关注科技、创新药、航天军工、新能源、新消费、有色化工等主题行业。

关键信息

上周新股表现

• 新股发行表现：共5只新股网上申购，平均发行市盈率为31.4X，中签率为0.0161%。其中优迅股份发行市盈率高达60.3X，中签率也相对较高。
• 新股上市表现：
  • 上周上市新股首日平均涨幅为146.6%，首日换手率为75.8%。
  • 首周平均涨幅为118.3%，换手率为169.4%。
  • 新股首日交投热情边际降温，首日之后平均涨幅为-11.5%。
• 2024年以来上市新股表现：
  • 沪深新股平均涨幅为1.5%，实现正收益占比54.2%。
  • 北证新股平均涨幅为3.8%，实现正收益占比89.4%。
  • 涨幅居前的多为近期上市、估值相对克制的半导体设备、材料等产业链个股；跌幅居前的则为此前活跃但近期关注度下降的个股。

本周即将申购/询价/上市新股

• 待上市新股：共7只，其中3只科创板、2只创业板、2只主板。平均发行市盈率为33.7X，定价略上移但总体克制。
• 即将申购新股：共5只，包括2只科创板、2只主板、1只北证。当前新股申购赚钱效应较好，建议积极关注。
• 即将询价新股：共4只，包括1只科创板、1只创业板、2只主板。具体包括：
  • 强一股份：唯一本土全球半导体探针卡前十厂商。
  • 双欣环保：我国规模领先的聚乙烯醇深加工企业之一。
  • 新广益：我国领先的柔性线路板关键功能薄膜材料供应商。
  • 誉帆科技：我国城市地下管网龙头运维服务商。

建议关注个股

• 近端新股：恒坤新材、南网数字被调入股票池。建议关注汉朔科技、弘景光电、同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U等个股。
• 次新股：纳睿雷达、骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、珂玛科技、思看科技等个股值得关注。

图表与数据

• 图1-4：展示了科创板、创业板首发市盈率变化及首日涨跌幅趋势，显示12月新股交投热度有所回升。
• 表1-10：提供了上周新股发行、上市、涨跌幅数据及本周即将申购、询价、上市新股的业绩指标，供投资者参考。

风险提示

• 新股历史波动规律可能发生变化。
• 数据统计可能存在偏差。
• 系统性风险冲击。
• 市场情绪急剧变化。
• 上市公司业绩风险。

结论

尽管新股板块交投意愿有所回升，但整体活跃周期尚未开启。投资者应保持适度谨慎，关注资金流向及市场情绪变化，灵活择机参与。科技方向及阶段性热门主题行业仍是重点，建议在控制风险的前提下，把握结构性机会。