20260310-中邮证券-房地产行业周报_两会定调着力稳定房地产市场_供需两端同发力_11页_806kb

报告摘要

本报告由中邮证券研究所发布，分析师为高丁卉，分析了房地产行业的最新基本面数据、市场行情以及潜在风险。报告指出，当前房地产行业投资评级为“强于大市维持”，并结合政策动向与市场表现，对行业进行了全面评估。

政策支持持续：两会政府工作报告强调“稳定房地产市场”，明确供给端与需求端双管齐下。供给端继续推进“控增量、去库存、优供给”，鼓励收购存量商品房用于保障性住房；需求端则聚焦“刚需+改善”住房支持，与人口政策深度结合。
新房市场疲软：30大中城市新房成交面积同比大幅下降，一线城市跌幅最为明显，反映出市场整体需求疲软，去化周期仍处高位。
二手房市场逐步回暖：尽管二手房成交面积同比下滑，但挂牌量指数环比上升，显示市场信心有所恢复，部分城市二手房价格趋于稳定。
土地市场成交清淡：住宅类土地成交数量与供应数量比例较低，商服类土地成交活跃度也有所下降，表明市场投资意愿偏弱。
市场表现分化：A股房地产行业指数上周下跌4.09%，跑输沪深300指数3.03个百分点；港股物业服务及管理指数表现相对稳健，跑赢恒生综合指数2.08个百分点。

新房成交及库存
- 上周30大中城市新房成交面积为95.83万方，本年累计成交面积为1194.52万方，累计同比 $-21.3%$。
- 近四周平均成交面积为84.51万方，同比 $-46.6%$，环比 $-7.5%$。
- 一线城市近四周平均成交面积为18.75万方，同比 $-56.9%$，环比 $-16.1%$。
- 二线城市近四周平均成交面积为47.07万方，同比 $-38.7%$，环比 $-0.8%$。
- 三线城市近四周平均成交面积为18.69万方，同比 $-50.9%$，环比 $-13.3%$。
- 14城商品住宅可售面积为7810.22万方，同比 $-3.25%$，环比 $+0.21%$。
- 14城去化周期为20.47个月，一线城市去化周期为14.69个月。
二手房成交及挂牌
- 上周20城二手房成交面积为154.74万方，本年累计成交面积为1746.78万方，累计同比 $-7.7%$。
- 近四周平均成交面积为113.53万方，同比 $-49.8%$，环比 $-11.9%$。
- 全国城市二手房出售挂牌量指数为3.98，环比 $+6.7%$。
- 挂牌价指数为146.03，环比 $-0.8%$。
土地市场成交
- 上周100大中城市新增供应住宅类土地21宗，成交14宗；新增供应商服类土地46宗，成交40宗。
- 近四周住宅类土地成交/供应比为0.48，商服类为0.57。
- 成交住宅类土地楼面均价为7017.25元/平方米，溢价率 $7.28%$，环比 $+0.54\mathrm{pct}$。
- 成交商服类土地楼面均价为1187.75元/平方米，溢价率 $0.99%$，环比 $-0.01\mathrm{pct}$。