> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 数据日报总结（2026年03月10日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了多个商品与金融期权品种的隐含波动率（IV）及涨跌差值，旨在为投资者提供市场情绪与预期波动的参考。数据来源于Wind和招商期货，涵盖了原油、燃料油、苯乙烯、白银等多个品种，反映了市场对未来价格波动的预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 隐含波动率分布 - **高隐含波动率品种**：多个品种的隐含波动率处于高位，表明市场对未来价格波动的预期较为强烈。其中，苯乙烯、纯苯、LPG、对二甲苯、短纤、PTA、合成橡胶、锡、甲醇、多晶硅、沥青、瓶片、科创50、铝、橡胶、生猪、工业硅、中证1000、创业板、红枣、菜粕、豆一、豆油、铅、螺纹钢、原木、玉米、花生、白糖等品种的IV均高于或接近一年分位数（100%）。 - **低隐含波动率品种**：部分品种的IV较低，如锌、豆二、硅铁、菜油、棉花、双胶纸、鸡蛋等，表明市场对其价格波动的预期较为平稳。 ### 2. 品种涨跌幅表现 - **上涨品种**：多数商品与金融品种近期呈现上涨趋势，如燃料油、苯乙烯、纯苯、白银、LPG、对二甲苯、短纤、PTA、合成橡胶、工业硅、红枣、菜粕、豆一、豆油、菜油、棉花、玉米、花生、白糖等。 - **下跌品种**：部分品种近期下跌，如锡、甲醇、镍、铅、锰硅、螺纹钢、原木等，显示市场情绪偏向悲观。 ### 3. 分位数对比 - **一年分位数**：多数品种的IV处于99%以上，说明当前市场波动率处于历史较高水平。 - **三年分位数**：多数品种的IV也处于100%，进一步表明当前波动率处于历史极高水平。 - **部分品种分位数较低**：如铁矿石、沪深300、上证50等，显示其IV处于历史较低水平，市场预期相对稳定。 --- ## 关键信息 | 品种 | 平值隐含波动率 | 一年分位数 | 三年分位数 | 近5天标的涨跌幅 | |------------|----------------|------------|------------|------------------| | 原油 | 136.4 | 99 | 100 | 5.010 | | 燃料油 | 117.2 | 99 | 99 | 10.020 | | 苯乙烯 | 116.9 | 100 | 100 | 18.750 | | 纯苯 | 89 | 100 | 100 | 15.990 | | 白银 | 85.3 | 94 | 98 | 5.160 | | 碳酸锂 | 75.1 | 98 | 99 | 6.270 | | LPG | 68.1 | 99 | 100 | -1.550 | | 对二甲苯 | 66.8 | 100 | 100 | 8.690 | | 短纤 | 65.4 | 100 | 100 | 6.710 | | PTA | 62.1 | 100 | 100 | 8.130 | | 合成橡胶 | 59.9 | 100 | 100 | 7.620 | | 锡 | 56 | 94 | 96 | -2.060 | | 甲醇 | 54.6 | 99 | 100 | -0.080 | | 多晶硅 | 51.9 | 96 | 97 | 0.840 | | 沥青 | 47 | 99 | 99 | 1.580 | | 瓶片 | 43 | 100 | 100 | 8.910 | | 镍 | 40.5 | 90 | 93 | -0.210 | | 塑料 | 38.7 | 100 | 100 | 4.500 | | 聚丙烯 | 38.5 | 100 | 100 | 2.970 | | 丙烯 | 38.5 | 99 | 99 | 4.690 | | 苹果 | 33.8 | 98 | 99 | -1.980 | | 乙二醇 | 33.5 | 99 | 100 | 5.500 | | 氧化铝 | 32.4 | 94 | 88 | 2.000 | | 纯碱 | 31.3 | 92 | 54 | 2.960 | | 尿素 | 28.4 | 98 | 88 | 2.640 | | 黄金 | 28.4 | 86 | 95 | -0.250 | | 铝合金 | 28.2 | 95 | 95 | 1.280 | | 科创50 | 28 | 27 | 46 | 0.000 | | 铝 | 28 | 95 | 98 | 0.460 | | 橡胶 | 27 | 99 | 99 | 2.250 | | 生猪 | 26.2 | 98 | 98 | 0.790 | | 工业硅 | 25.4 | 50 | 72 | 1.350 | | 中证1000 | 24.5 | 64 | 62 | 0.000 | | 创业板 | 24.1 | 21 | 47 | 0.000 | | 红枣 | 24 | 72 | 63 | 2.220 | | 菜粕 | 22.8 | 78 | 60 | 4.110 | | 铜 | 22.6 | 79 | 92 | -0.140 | | 硅铁 | 20.8 | 78 | 78 | 1.030 | | 菜油 | 20.6 | 98 | 81 | 2.360 | | 棉花 | 20.3 | 98 | 92 | 0.770 | | 双胶纸 | 19.9 | 92 | 92 | -2.370 | | 鸡蛋 | 18.6 | 20 | 30 | 1.520 | | 豆一 | 18.6 | 99 | 100 | 1.210 | | 豆粕 | 18.1 | 93 | 72 | 3.970 | | 纸浆 | 18 | 92 | 92 | 0.020 | | 铁矿石 | 17.8 | 20 | 7 | 3.850 | | 沪深300 | 17.5 | 42 | 52 | 0.000 | | 锰硅 | 17.2 | 60 | 54 | -0.410 | | 上证50 | 17.2 | 43 | 44 | 0.000 | | 豆油 | 16.9 | 99 | 64 | 0.730 | | 锌 | 16.8 | 85 | 63 | -0.290 | | 豆二 | 15.8 | 72 | 37 | 2.990 | | 铅 | 14.6 | 85 | 74 | -1.020 | | 螺纹钢 | 14.1 | 51 | 21 | 1.100 | | 原木 | 13.8 | 4 | 3 | -0.860 | | 玉米 | 12.9 | 99 | 91 | 0.130 | | 花生 | 12.9 | 89 | 41 | 1.410 | | 白糖 | 12.5 | 100 | 71 | 1.990 | --- ## 市场情绪分析 - 多数商品期权品种的隐含波动率处于历史高位，反映出市场对未来价格走势的不确定性较高。 - 金融品种如科创50、沪深300、上证50的IV较低，显示市场情绪相对平稳。 - 部分品种如锡、甲醇、镍、铅等近期表现下跌，可能受到市场悲观情绪影响。 --- ## 风险提示 - 投资者应审慎评估自身风险承受能力，本报告仅供C3及以上投资者参考。 - 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议，仅供参考。 - 招商期货不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失责任。 --- ## 数据来源 - Wind - 招商期货 --- ## 研究员简介 **赵嘉瑜** - 招商期货首席宏观策略分析师，金工与金融团队主管 - 负责宏观策略、资产配置及基本面量化 - 曾多次获得中金所优秀分析师团队称号 - 期货从业资格：F3065666 - 投资咨询从业资格：Z0016776 - 教育背景：美国纽约大学国际政治与国际经济硕士，上海交通大学经济学与法语双学士 - 工作经历：曾任职于全球超大型经纪商Man Group - 媒体发文：《中美聚焦》、《中国能源报》、《澎湃新闻》、《上海证券报》、《期货日报》等 - 讲课经历：中国人民大学及哈尔滨工业大学（深圳）客座讲师