20260310-冠通期货-铁矿日报_供需两端存回升预期_2页_215kb

铁矿研究报告总结

一、市场行情回顾

• 期货价格：铁矿石期货主力合约当日震荡，收盘价为784元/吨，较前一交易日下跌0.5元/吨，跌幅为-0.06%。当日成交29.6万手，持仓量46.8万手，沉淀资金达80.71亿元。
• 现货价格：青岛港主流品种价格小幅回落，PB粉报771元/吨，超特粉报656元/吨。掉期主力价格为103.9美元/吨，较前一交易日上涨1.1美元/吨。
• 基差价差：青岛港PB粉折盘面价为801.6元/吨，基差为17.6元/吨，呈现基差收缩趋势。铁矿5-9价差为27元，铁矿9-1价差为18元。

二、基本面分析

供应端

• 海外矿山发运量环比大幅回落，主要国家均出现下滑。
• 本期到港量明显回升，前期高发运量逐渐集中到港。
• 供应端恢复仍存扰动预期，高库存压力短期内难以缓解。

需求端

• 高炉检修增多，两会期间部分地区环保限产，导致铁水产量环比大幅下降。
• 钢厂盈利率下降，铁水复产节奏延后，但后期预计季节性恢复。
• 关注旺季需求对价格的支撑力度。

库存情况

• 铁矿港口库存环比小幅增加，压港库存上升。
• 厂库库存小幅去化，整体库存压力仍存。

宏观影响

• 国内政策预期逐渐收敛，市场将转向现实数据验证。
• 海外地缘政治冲突尚处初期，对通胀和经济影响尚不明确，建议以中性情形为基准进行资产配置。

三、观点总结

铁矿石市场当前呈现以下特点：

• 基本面压力：供应端存在扰动，需求端铁水产量下降，复产节奏延后，库存压力短期难以缓解。
• 价格走势：期货价格维持高位震荡，短期支撑位在770元/吨附近，短期压力位在795元/吨附近。
• 基差与结构：正基差延续，BACK结构仍存，表明市场对远期价格预期偏弱。
• 短期展望：价格或在高位窄幅震荡，需关注上方压力位的进一步测试。

四、投资建议

• 短期策略：建议关注795元/吨附近的阻力，若突破则可能开启新一轮上涨，否则维持震荡整理。
• 宏观管理：建议适当控制权益、商品等风险资产的仓位，以应对可能的宏观不确定性。
• 风险提示：地缘政治及政策变化仍是影响铁矿价格的重要因素，需持续跟踪。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。