20250119-天风证券-农林牧渔行业2025年第3周周报_春节临近_如何看待农业各板块投资机会__15页_1mb

农林牧渔行业研究周报：春节临近，如何看待农业各板块投资机会？

摘要

春节临近，农业各板块迎来季节性机会。报告对生猪、禽类、饲料、动保、种植、宠物等板块进行深入分析，认为部分板块估值处于历史低位，存在投资机会，建议重点关注核心资产和细分领域龙头。

各板块投资机会

1. 生猪板块

• 节前需求强劲，支撑近期猪价稳定偏强走势
• 供需：供给端出栏体重下降，散户大猪存栏减少；需求端受气温下降及终端备货驱动，屠宰量环比增长
• 估值：大部分公司估值处于历史低位，建议关注【温氏股份】、【牧原股份】等核心资产

2. 禽板块

• 白鸡：引种受限加剧供给压力，祖代更新量大幅下降；商品代鸡苗供给边际改善，建议关注【圣农发展】
• 黄鸡：供给格局改善明显，建议关注【温氏股份】、【立华股份】

3. 后周期（饲料、动保）

• 饲料：推荐估值底部+基本面拐点的【海大集团】，水产料景气有望改善
• 动保：强调新单品、新赛道布局，推荐【科前生物】、【生物股份】、【中牧股份】，关注宠物动保机会

4. 种植板块

• 转基因加速：政策支持背景下，头部种企竞争力提升
• 低空经济：农业无人机等应用场景空间广阔
• 推荐【隆平高科】、【大北农】、【苏垦农发】、【中农立华】等

5. 宠物板块

• 国产品牌崛起趋势延续，出口业务高速增长
• 建议关注【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】

风险提示

1. 政策变动风险
2. 疫情风险
3. 农产品价格波动与极端天气影响
4. 进口产品变动风险