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玻璃期货报告总结（2025年7月16日）

本报告分析玻璃期货市场，分为基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等部分。

基本面：政策“反内卷”提振情绪，玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率和产量降至历史同期低位。但深加工订单不及往年，终端需求偏弱。主要逻辑是供给减少，但需求不足导致库存积累，短期预计低震荡运行。

基差：河北沙河大板现货价1092元/吨，FG2509收盘价1071元/吨，基差为21元，期货贴水现货，偏多因素。

库存：全国浮法玻璃企业库存6710.20万重量箱，较前一周减少2.87%，但位于5年均值上方，偏空。

盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，短期表现偏多。

主力持仓：主力净空头增加，偏空。

预期：玻璃基本面偏弱，短期低位震荡为主，核心是供给下滑和需求疲 soft。

影响因素：

• 利多：生产利润负反馈，产量降至历史低位；光伏玻璃预计减产。
• 利空：地产需求弱，深加工订单和资金回款差，贸易商心态谨慎。

主要逻辑和风险点：供给减少但季节性淡季需求弱，玻璃厂库存累积，风险包括行业加速复产或政策未达预期。

关键数据：

• 全国浮法玻璃生产线开工率75.68%，处于低位。
• 库存水平在5年均值上方。
• 玻璃现货价1092元/吨，波动较大。

免责声明：本报告非投资建议，市场有风险，依据报告操作自负。数据来源包括Wind、钢联、隆众等。