20250704-大越期货-玻璃早报_20页_1mb

从业资格：
交易咨询业务资格号：证监许可【2012】1091号。作者胡毓秀，从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337，联系方式0575-85226759。

市场分析要点：

1. 玻璃基本面：
   • 光伏玻璃减产提振情绪，但需求偏弱，深加工订单低迷，厂库持续累积（偏空）。
   • 生产利润低位，冷修增多，产量降至历史同期低位。
2. 基差与价格趋势：
   • 沙河大板现货价1056元/吨，FG2509收盘价1039元/吨，基差提振市场（偏多）。
   • 盘面价格在20日线上方运行，主力持仓净空，空头增仓（偏空）。
3. 库存与供需平衡：
   • 全国浮法玻璃库存6908万重量箱，较上周下降0.19%，仍高于五年均值（偏空）。
4. 利多因素：
   • 生产利润负反馈导致产量下降；光伏玻璃执行减产计划。
5. 利空因素：
   • 地产需求疲软，深加工订单量同期低位；资金回款不乐观，贸易商心态谨慎。

主要逻辑与风险：

• 主逻辑：供给收缩叠加需求淡季导致低位震荡运行。
• 风险点：行业复产加速，宏观或地产政策不及预期。

免责声明：
本报告仅提供参考，不构成投资建议，投资者自负风险。

机构信息：
大越期货股份有限公司（代码839979），地址：绍兴市解放北路186号，电话：0575-88333535。