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玻璃早报2024-07-16分析总结

一、核心观点

1. 基本面

   • 玻璃生产利润持续下滑，开工率与产量回落。
   • 房地产政策空窗期，下游需求疲软，深加工企业订单较少且回款差，厂库持续累积。
   • 偏空信号贯穿供应、基差、库存、盘面及主力持仓多个维度。

2. 基差与盘面

   • 河北沙河大板现货价为1384元/吨，FG2409期货收盘价1456元/吨，基差-72元，期货升水。
   • 价格运行于20日线下方，均线向下，技术面看空。

3. 库存压力

   • 全国浮法玻璃库存达635万吨，较上周增长176%，远高于5年均值。

4. 供需预期

   • 供给端产能收缩，但需求端仍显疲软，多地房地产数据不及预期。
   • 短期震荡偏空为主，中长期逻辑偏空。

5. 风险因素

   • 利多：玻璃冷修集中，产能持续下滑。
   • 利空：地产需求低迷，中长期需求绝对量或下降。
   • 风险点：房地产政策落地不及预期、新生产线超预期复产。

二、关键数据摘要

1. 成本与利润

   • 天然气产线利润亏损，玻璃整体利润下滑。
   • 全国浮法玻璃日熔量1703万吨，产能位于历史高位但持续回落。

2. 需求表现

   • 2024年浮法玻璃5月表观消费量环比增长23.7%，但实际需求仍弱。
   • 房地产相关数据（如新开工、竣工面积）表现低迷。

3. 库存累积

   • 全国库存持续超过历史同期水平，压价情绪蔓延。

三、交易策略建议

• 短期暂无明确多空倾向的强烈信号，震荡操作为宜。
• 关注基差变化、主力持仓动向及政策落地节奏。

免责声明：以上内容综合自大越期货早报，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。