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2015年8月28日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容與市場走勢

• 恒生指數：週內下跌3.56%，收報21,612點，出現「死亡交叉」現象，顯示技術面走勢不佳。
• 國企指數：週內下跌4.36%，收報9,750點，失守10,000點，表現弱於恒指。
• 市場動態：
  • 人行宣布降息0.25厘及降準0.5個百分點，以對沖人民幣貶值及補足流動性缺口。
  • 紐約聯儲局總裁杜德利表示9月加息機會偏低，預期美國經濟仍處於改善階段。
  • 美股波動劇烈，技術指標顯示市場處於跌穿升軌的狀態，預示未來可能進一步波動。

重點公司業績與動態

中資券商股

• 上半年業績：整體淨利潤大增，主要受益於股票市場暢旺及兩融業務增長。
  • 广发证券：淨利潤84.06億元，增幅401.85%
  • 中信证券：淨利潤124.70億元，增幅205.94%
  • 海通证券：淨利潤101.55億元，增幅252.90%
  • 华泰证券：淨利潤66.75億元，增幅339.82%
• 下半年預期：由於市場反轉及監管措施，券商盈利預期放緩，尤其是華泰證券及廣發證券，因過度依賴兩融業務及新股承銷，受影響較大。
• 投資建議：中信證券因業務多元化及兩融業務比重較低，受到監管影響較小，為行業首選。

中資企業

• 長和及長實地產：受外幣及油價下跌影響，上半年盈利下滑，但長實地產因地產業務轉型，盈利有所回升。
• 中國太平及新華保險：受投資收益帶動，上半年盈利大幅上升。
• 中国人壽：投資收益增加，上半年盈利大增71.1%，但投資中信證券A股出現虧損。
• 中國國航：受益於油價下跌，上半年盈利大增7.2倍。
• 华润燃气：上半年盈利增長25%，並積極拓展市場。
• 恒安國際：收入微增，盈利上升，但美元入帳及匯兑虧損仍需關注。
• 萬達商業：上半年盈利微增4.6%，不派息。
• 中石化：上半年收入及盈利雙雙下跌，但成本控制良好。
• 中石油：盈利大跌62.7%，但天然氣業務成為未來增長點。
• 比亞迪：上半年盈利上升29.4%，預期第三季盈利將有顯著增長。
• 信和置業：上半年盈利微增，但酒店業務受市場影響。

重點關注股份與估值

未來展望

• 港股：受A股反彈及聯儲局可能暫緩加息支持，港股短期有望反彈，但22,800點為主要阻力。
• A股：估值較為合理，預期短期在3,000點找到支持。
• 行業展望：
  • 電信業：中國移動表現較佳，受益於移動數據業務增長，估值較低，為行業首選。
  • 券商行業：盈利前景轉差，需關注業務多元化程度，中信證券為較優選擇。
  • 內險股：受益於投資收益，盈利穩定，為穩健投資選擇。

即將公佈的經濟數據及公司業績

小結

• 港股與A股：市場波動加劇，港股受A股反彈及聯儲局政策影響，短期有望反彈。
• 券商行業：受監管政策影響，盈利預期下降，中信證券因業務多元而表現較優。
• 電信業：中國移動表現較佳，受益於移動數據業務增長，為行業首選。
• 投資策略：建議關注盈利穩健、估值合理的公司，如中移動、中信證券及平保。