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债券市场每日信息总结（2015-08-17）

核心内容概述

本报告总结了2015年8月17日国内外债券市场的重要信息，涵盖宏观经济数据、政策动态、公司动态、新券发行及市场表现等多个方面。内容主要包括中国央行、商务部、国家旅游局等发布的经济数据与政策信息，以及海外欧元区经济形势、希腊救助计划和主要经济金融指标的变化。此外，报告还提到了公司债券市场的重要事件，如天津港、山水水泥、黑牛食品及茂业国际等企业的动态，以及当日新券发行计划和市场活跃券种。

国内资讯

1.1 央行：7月末外汇占款减少2491亿创历史最大降幅

• 7月末金融机构外汇占款环比减少2491亿元，为年内新高，降幅是6月的14倍。
• 央行口径外汇占款环比减少3080亿元，降至26.4万亿元。
• 7月财政性存款余额增加约5150亿元，市场流动性减少7641亿元。
• 外汇占款减少意味着央行减少基础货币投放，市场对降准预期升温。

1.2 人民币中间价反弹

• 人民币兑美元中间价自近四年低点反弹35个基点，报6.3975元。
• 人民币三日累计下跌2848个基点，跌幅超过4%。
• 央行强调将坚持稳健货币政策，人民币为强势货币，未来可能进入升值通道。

1.3 商务部：前7个月对外直接投资增长

• 前7个月对外非金融类直接投资635亿美元，同比增长20.8%。
• 制造业投资增长显著，其中装备制造业增长73.7%。
• 中国企业在“一带一路”沿线国家投资73.9亿美元，同比增长58.5%。
• 旅游业未来5年直接投资达3万亿元，带动社会投资超12万亿元。

1.4 央行马骏：经济企稳回升

• 马骏认为经济已企稳回升，全年GDP增速有望达7%左右。
• IMF预测2015年中国GDP增速为6.8%，并建议增加汇率灵活性。
• 地方债置换和基建项目将推动下半年和明年经济增长。

1.5 能源局：7月全社会用电量同比下降

• 7月全社会用电量5034亿千瓦时，同比下降1.3%，结束三连涨。
• 1-7月全社会用电量同比增长0.8%，第二产业用电量下降0.9%。
• 水电设备平均利用小时增长，火电设备利用小时减少。

1.6 国家旅游局：旅游投资促进计划

• 未来5年旅游直接投资将达3万亿元，带动社会投资超12万亿元。
• 国务院发布《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，提出6方面、26条具体措施。
• 旅游业被视作拉动GDP和激发社会投资的重要杠杆。

海外资讯

2.1 欧元区批准希腊860亿欧元救助计划

• 欧元区财长批准860亿欧元救助计划，首批发放260亿欧元。
• 救助资金用于支付国际债权人、调整银行资本结构和偿还承包商贷款。
• 希腊经济复苏前景依然不明朗，仍需面对新选举和债务谈判等挑战。

2.2 欧元区二季度GDP增长放缓

• 欧元区二季度GDP环比增长0.3%，低于预期。
• 德国二季度GDP环比增长0.4%，低于预期的0.5%。
• 德国经济基本面稳固，受益于国内消费和制造业恢复。
• 其他国家如法国、荷兰、葡萄牙等增长疲软，西班牙表现较好。

2.3 欧元区国债收益率因美国数据上涨

• 美国强劲的工业和PPI数据推动欧元区国债收益率上涨。
• 德国、意大利、葡萄牙等国10年期国债收益率均上升。
• 希腊10年期国债收益率降至五个月低点，因救助协议获得支持。

公司要闻

3.1 天津港：关注爆炸事件影响

• 公司澄清称港口生产和运营正常，损失正在评估。
• 中诚信国际将关注事件对公司信用的影响。

3.2 山水水泥：关注收购进展

• 山水水泥发布可能收购要约的最新进展公告。
• 亚泥和中国建材将联合作出有条件现金收购邀约。

3.3 黑牛食品：终止筹划重大事项

• 公司与标的方就估值及细节未能达成一致，决定终止收购。

3.4 穆迪下调茂业评级至Ba3/B1

• 茂业国际评级下调至Ba3，高级无抵押债券评级降至B1。
• 评级展望为稳定，预计未来12-18个月盈利稳定。
• 零售业务疲弱，房地产销售不达预期，评级短期内难上调。

新券发行和昨日市场

4.1 发行预案（2015-08-17）

4.2 市场一览

• 各主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、LIBOR-OIS息差走势等数据被展示。
• 银行间市场最活跃个券包括国债、金融债、企业债和中短期票据。
• 交易所市场活跃个券包括公司债、企业债和可转债。

国外主要经济金融数据

• 各类经济金融数据图表包括原油期货、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI指数、标普500波动率指数等。
• 数据来源为BLOOMBERG，反映全球市场动态。

信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充，基于行业现状、公司治理和财务状况评估。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来如出现B以下债券将进行跟踪调整。

作者信息

• 何欣，CFA，中投证券研究总部债券首席分析师。
• 张超，CFA，中投证券研究总部债券分析师，研究信用债。

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