20150817-华融证券-国际市场周报_人民币贬值引发避险_仍看好美元强势_22页_2mb

策略周报总结

核心内容概述

本周国际市场受到人民币贬值引发的避险情绪影响，但美元仍维持强势。报告涵盖了市场回顾、大宗商品、外汇、股票、利率及其它相关信息，分析了全球主要经济体的经济数据与市场表现，并提供了投资建议与免责声明。

主要观点

1. 人民币贬值与市场反应

• 人民币大幅贬值：中国央行将人民币汇率中间价下调近2%，随后继续下跌，导致人民币指数下跌3.32%。
• 引发避险情绪：人民币贬值促使全球避险资产（如欧元、英镑）上涨，而商品货币（如澳元、加元、纽元）则承压。
• 对股市的影响：人民币贬值对出口导向型股票不利，如汽车、奢侈品和科技类股票出现显著下跌。
• 美元仍保持强势：尽管美元指数小幅下跌1.04%，但美元仍整体保持强势，市场对美联储加息预期未减。

2. 全球主要经济体表现

美国

• 就业市场改善：美国7月PPI环比上涨0.2%，工业产出环比增长0.6%，非农生产力环比增长1.3%，显示就业市场持续复苏。
• 股市微涨：美股整体微涨，纳斯达克指数上涨0.09%，道琼斯工业指数上涨0.60%。
• 通胀与加息预期：尽管通胀仍处于低位，但市场预期美联储加息仍将持续，美元指数虽微跌，但整体表现强劲。

欧洲

• 通胀仍低迷：欧元区第二季度经济增速放缓，7月通胀率仍远低于欧洲央行目标，QE政策效果未明显显现。
• 股市下跌：法国、英国、德国股市均出现不同程度的下跌，法国CAC40指数下跌3.85%，德国DAX指数下跌4.40%。
• 希腊援助计划获批：希腊议会批准了第三轮援助计划，总额达860亿欧元，缓解了部分市场担忧。

亚太

• 印尼呼吁美联储加息：印尼希望美联储尽快加息，以缓解本国货币压力。
• 中国股市反弹：上证综指上涨5.91%，显示市场对人民币贬值的反应较为积极。

关键信息

大宗商品市场

• 原油：NYMEX轻质原油下跌3.59%，布伦特原油微涨1.05%。
• 农产品：CBOT玉米、大豆、小麦均下跌，跌幅分别为2.48%、2.98%和1.36%。
• 贵金属：COMEX黄金上涨1.98%，白银上涨2.42%。
• 基本金属：LME铝、锌下跌，铅、铜上涨，整体金属指数微跌0.20%。
• 运费与煤炭：波罗的海综合运费指数下跌12.08%，煤炭指数维持在187元附近。

外汇市场

• 美元指数：下跌1.04%，但美元整体强势。
• 欧元、英镑上涨：欧元兑美元上涨1.30%，英镑兑美元上涨0.95%。
• 商品货币承压：澳元、加元、纽元均出现下跌，跌幅分别为0.49%、0.37%和1.30%。

股票市场

• 美股微涨：纳斯达克指数微涨0.09%，道琼斯工业指数上涨0.60%。
• 欧亚股市下跌：法国、英国、德国股市均下跌，跌幅在2.5%至4.4%之间。
• 中国股市反弹：上证综指上涨5.91%，显示市场对人民币贬值的反应积极。
• 金砖国家股市：俄罗斯RTS指数微涨0.32%，孟买SENSEX30指数下跌0.60%。

利率（债券）市场

• 美国长期国债收益率：10年期国债实际收益率上涨1.79%，TIPS收益率上涨。
• LIBOR利率：美元LIBOR上涨，欧元和日元LIBOR则出现不同幅度的波动。

投资建议

• 美元：仍看好美元的强势表现，尽管短期有波动，但长期趋势未变。
• 人民币：短期贬值对出口有利，但对跨国公司不利，需关注后续政策动向。
• 股市：建议关注美元相关资产及具备抗风险能力的股票，同时留意人民币贬值对出口型企业的利好。

相关报告信息

• 分析师：王泽军
• 执业证书号：S1490510120002
• 联系方式：电话 010-58565073，邮箱 wangzejun@hrsec.com.cn

免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。
• 本公司及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，存在潜在利益冲突。

图表目录

• 图表1：原油价格走势
• 图表2：CBOT农产品价格走势
• 图表3：贵金属价格走势
• 图表4：全球钢铁价格指数和LME基本金属指数走势
• 图表5：LME基本金属价格走势
• 图表6：波罗的海综合运费指数和澳大利亚BJ煤炭指数
• 图表7：美元指数和人民币汇率走势对比
• 图表8：商品货币走势
• 图表9：欧、日、英镑对美元走势
• 图表10：美国股市走势
• 图表11：法英德股市走势
• 图表12：金砖国家股市走势
• 图表13：港、日、韩股市走势
• 图表14：美长期国债收益率走势
• 图表15：美通胀指数国债收益率走势
• 图表16：欧元区公债收益率
• 图表17：日本国债收益率
• 图表18：美元LIBOR
• 图表19：欧元LIBOR
• 图表20：日元LIBOR
• 图表21：CBOE波动率VIX
• 图表22：美国当周初次申请失业金人数
• 图表23：美国CPI和PPI同比
• 图表24：美国制造业平均每周工作时间
• 图表25：美联储就业市场状况指数
• 图表26：美国PCE、核心PCE同比
• 图表27：美国季度GDP环比、同比

投资评级定义

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