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道通科技 (688208.SH) 2025年业绩预告总结

核心内容

道通科技于2026年1月19日披露了2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润9.00-9.30亿元，同比增长40%-45%；扣非归母净利润8.70-9.00亿元，同比增长61%-66%。公司业绩表现强劲，主要得益于AI技术的全面应用及业务拓展的持续深化。

主要观点

业绩表现

• 全年业绩高增：公司2025年归母净利润预计达9.00-9.30亿元，同比增长40%-45%，显示公司盈利能力显著提升。
• 扣非净利润增长更快：扣非净利润预计达8.70-9.00亿元，同比增长61%-66%，反映出公司主营业务的强劲增长。
• 季度表现：2025Q4归母净利润预计1.67-1.97亿元，同比增长67%-97%；扣非净利润预计1.52-1.82亿元，同比增长57%-88%。尽管环比有所下降，但仍保持较高增速，显示公司业务持续向好。

AI驱动发展

• AI+诊断领域：公司持续深化AI多模态语音大模型和AI Agents的应用，具备AI特性的新品获得客户高度认可，推动了业绩的快速增长。其中，TPMS产品保持高速增长。
• AI+充电领域：公司在功率模块、液冷超充设备、智能运维及AI巡检等端到端系统能力上持续投入，推动“数智能源充电大模型”及系列Agents应用落地，拓展多个全球行业顶级客户的项目。

海外市场进展

• 北美市场突破：公司成功拿下美国头部便利零售集团C公司及本土充电网络运营商E公司的战略客户订单，部署自主研发的MaxiCharger DH480大功率直流充电桩，推动北美充电网络覆盖密度和使用效率提升，进一步扩大北美充电业务收入。

关键信息

财务预测

估值指标

股价表现

• 股价（2026-01-19）：38.85元
• 12个月价格区间：46.03/27.31元
• 相对收益：1M为4.02%，3M为6.12%，12M为38.76%
• 绝对收益：1M为8.01%，3M为11.0%，12M为62.94%

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 理由：公司作为国内汽车后市场综合诊断龙头，智能检测、新能源充电桩和具身智能等领域拓展已见成效，AI驱动业务持续兑现，海外布局不断深化。

风险提示

• 市场需求波动：下游市场需求可能受宏观经济、政策变化等因素影响。
• 新业务开拓不及预期：AI相关新业务可能因技术或市场因素未能达到预期。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能对公司市场份额和盈利能力产生影响。
• 原材料供应风险：原材料价格波动可能影响公司成本控制。
• 国际化经营风险：海外业务拓展可能面临政策、文化、法律等多重挑战。
• 汇率波动风险：公司海外业务可能受汇率波动影响，增加财务成本。

分析师声明

• 分析师：黄程保
• 执业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格
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总结

道通科技2025年业绩表现优异，受益于AI技术的全面应用及业务拓展。公司在AI+诊断和AI+充电领域持续发力，推动产品创新和客户拓展，尤其在北美市场取得重要进展。财务预测显示公司未来三年业绩将持续增长，盈利能力稳步提升，估值逐步下降。公司维持“买入”评级，但需关注市场、技术、竞争及国际化等多重风险。